近幾個月，代表通脹形勢的居民消費價格指數(shù)ＣＰＩ連創(chuàng)新高。本周五最新的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布，中金公司等多家機構均預測5月ＣＰＩ將超3％。目前1年期存款利率為2．25％，若老百姓僅將手中鈔票存到銀行，賬戶資產(chǎn)將一天天縮水。如何打理手中資產(chǎn)，抵擋越來越強的通脹預期，眼下正考驗著普通百姓的理財能力。

ＣＰＩ連漲加息“靴子”未落地

自從去年底ＣＰＩ由負轉(zhuǎn)正，市場就一直存在加息預期。隨著近期ＣＰＩ創(chuàng)出新高，市場中關于即將加息的消息愈演愈烈。中信證券（600030）首席經(jīng)濟學家諸建芳曾稱，目前通貨膨脹率逐漸走高的趨勢已經(jīng)處于不可逆的狀態(tài)?，F(xiàn)在已經(jīng)具備了加息的時間窗口，早一點調(diào)整對經(jīng)濟有積極作用。

“今年全年ＣＰＩ增速約在3．5％，年中ＣＰＩ將上升至3％，年末將上升至4％?！卑涂巳R資本經(jīng)濟學家常健表示，若4月ＣＰＩ增速達到3％，則基準利率會在第二季度后期升高。然而，根據(jù)南歐債務危機的發(fā)展態(tài)勢，該上調(diào)存在被推遲到第三季度的可能性。

中國國際金融公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘稱，今年5月的ＣＰＩ可能高過4月，但這一指數(shù)是滯后指標。他稱，今年的通貨膨脹將呈現(xiàn)出倒Ｖ字型形態(tài)。從短期來看，通脹壓力將會減弱、經(jīng)濟增長將會放緩。若今年上半年沒有加息，至下半年通脹見頂時，加息的可能性也會減少。

國務院發(fā)展研究中心金融所副所長、著名經(jīng)濟學家巴曙松此前在深圳表示，目前全球經(jīng)濟已經(jīng)進入一個低增速、低利率水平和低投資回報時期。他說，在應對這場經(jīng)濟危機之中，貨幣的發(fā)行紀律已被破壞，流動性很充足，利率水平很難高起來。即使美國加息，也無非是從0到0．25，提高到0．5到0．75。全球低利率水平意味著投資回報也會較低。因此，全球進入低利率時代將是我們面臨的一個挑戰(zhàn)，它也直接制約了中國利率政策調(diào)整的空間。

負利率時代百姓理財遭遇困局

招商證券（600999）相關調(diào)查顯示，一季度城市居民對未來三個月的整體投資市場不太樂觀。從北京、上海、廣州、深圳和成都5個核心城市來看，5大城市居民的總體投資信心及意愿指數(shù)均呈下降趨勢。其中，深圳居民的投資信心和投資意愿下降最明顯。

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不少市民抱怨理財渠道有限，近期股市跌跌不休，在負利率時代投資，很容易理成“虧損”。周女士在Ａ股本輪大跌前期已經(jīng)提前離場，看著股指連連下挫，心里暗自慶幸資產(chǎn)沒有縮水。不過，看著ＣＰＩ連創(chuàng)新高，賬戶中100余萬的活期存款不知該如何操作，想抄底買股票，也怕股市還要繼續(xù)下挫。

深圳中行私人銀行理財師王延召稱，深圳大部分老百姓比較熟悉的投資理財方式就是股市，很多投資者對其他投資理財方式比較陌生。因而，在負利率時代，再加之Ａ股市場行情不佳時確實考驗著深圳普通老百姓投資能力。

眼下投資理財需注重流動性

“其實家庭理財必須有配置的概念。若沒有配置，一股腦將資產(chǎn)壓在風險資產(chǎn)上或者全部放在銀行儲蓄上都不是非常明智的。投資理財其實最重要的秘訣就是‘盯住宏觀經(jīng)濟，按照經(jīng)濟周期做好資產(chǎn)配置’。”王延召稱。他認為，家庭資產(chǎn)配置主要分三個部分，一類是股票、基金風險類的資產(chǎn)，二類為房產(chǎn)類固定投資類資產(chǎn)，三類可以投資銀行理財產(chǎn)品、保險類理財?shù)仁找嫦鄬潭?，安全性相應較高的資產(chǎn)。其中，保險類雖然收益不高，但是對家庭成員意義非常大，這不僅包含投資理財?shù)膬?nèi)涵，更重要的是能給家庭成員提供保障功能。一般家庭不妨用家庭資產(chǎn)的10％購買一些保險。

王延召稱，這三類資產(chǎn)的配置可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢的變化，進行適當調(diào)配。若在通脹期間，不妨增加風險類資產(chǎn)。在當前加息周期預期下，不妨增加家庭資產(chǎn)的流動性。

東亞銀行（中國）財富管理部相關人士稱，如何保障自己的資產(chǎn)穩(wěn)健增值，無非兩點，一是做好資產(chǎn)配置，分散風險；二是掌握市場的大方向。一般情況下，利率上漲時期我們應當減持股票債券，在低利率時期，人們的儲蓄意愿會減弱，股票的投資價值往往高于儲蓄。