在全球經(jīng)濟(jì)活力逐步提升的情況下，投資者們對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始恢復(fù)信心。隨著亞太地區(qū)核心城市的商業(yè)地產(chǎn)租賃活動(dòng)增加，中國(guó)商業(yè)租賃需求的顯著增長(zhǎng)頗為引人注目。仲量聯(lián)行亞太區(qū)首席執(zhí)行官Alastair Hughes認(rèn)為，資金已經(jīng)開(kāi)始回歸商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域。在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家專訪時(shí)，Alastair Hughes指出，在今年一季度間，中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的表現(xiàn)很是矚目，甚至領(lǐng)跑于整體亞太區(qū)域。

第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：從今年第一季度的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，亞太區(qū)商業(yè)地產(chǎn)是否已經(jīng)走出低谷？

Alastair：對(duì)照去年第一季度時(shí)期，亞太區(qū)的商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)與全球相似，資本值在當(dāng)時(shí)下降了50%。在去年夏天，整體市場(chǎng)隨即步入低谷。但從今年第一季度開(kāi)始，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與市場(chǎng)信心的逐漸回升，與其他物業(yè)產(chǎn)品相比，商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)值空間表現(xiàn)更大。

從亞太區(qū)各個(gè)細(xì)分城市來(lái)看，新加坡商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的需求量開(kāi)始呈現(xiàn)上升，從而導(dǎo)致租金水平也在上漲；日本東京的當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)尚未完全進(jìn)入復(fù)蘇階段，但由于總體市場(chǎng)供求平衡，因此租金表現(xiàn)平穩(wěn)；而在中國(guó)香港地區(qū)，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的勢(shì)頭比較明顯，加上市場(chǎng)供應(yīng)量有限，商業(yè)物業(yè)租金漲勢(shì)較為明顯。因此我們可以認(rèn)為，亞太區(qū)的商業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)走出了低潮時(shí)期。

日?qǐng)?bào)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先帶動(dòng)復(fù)蘇，這對(duì)于中國(guó)及亞太區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)而言作何影響？

Alastair：一般來(lái)說(shuō)，商業(yè)地產(chǎn)租金幅度的調(diào)整，即意味著物業(yè)升值潛力的變化，同時(shí)會(huì)對(duì)投資者的投資意向造成影響。不同的亞太區(qū)域市場(chǎng)對(duì)于投資者的吸引力是不同的，如日本是出于市場(chǎng)成熟度高、流動(dòng)性強(qiáng)；新加坡是因?yàn)橥该鞫雀?，且變現(xiàn)速度較快；而中國(guó)市場(chǎng)，則是由于幅度較為明顯的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

我所知道的是，當(dāng)前對(duì)中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)顯示興趣的投資者，名單有著一長(zhǎng)串。這些來(lái)自于國(guó)內(nèi)外的投資者們，既有養(yǎng)老基金之類的核心投資機(jī)構(gòu)，也有擅長(zhǎng)把握市場(chǎng)的對(duì)沖基金。值得注意的是，實(shí)力日益強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)商或投資者，正在成為境外投資者的有力競(jìng)爭(zhēng)方。不過(guò)我認(rèn)為，這種競(jìng)爭(zhēng)是良性的。

日?qǐng)?bào)：4月份出臺(tái)的中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策，是否會(huì)對(duì)中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域有所影響？

Alastair：從第一季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)的資本值回升幅度最大。與去年低谷時(shí)期比較，上海浦東地區(qū)的寫字樓市場(chǎng)上升了50.0%，香港地區(qū)的零售物業(yè)市場(chǎng)上升了16.9%。雖然4月份出臺(tái)了嚴(yán)厲的樓市調(diào)控政策，但這是為了防止資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生。就商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看，并不是政府主要措施的調(diào)控重點(diǎn)，且目前亦尚未出現(xiàn)泡沫跡象。從這一角度理解，包括了零售物業(yè)及寫字樓在內(nèi)的商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)，會(huì)比從前出現(xiàn)更多的投資機(jī)會(huì)。