美國梅西百貨將被收購

梅西百貨公司是美國著名連鎖百貨公司，創(chuàng)立于1858年，曾被媒體稱為“世界最大商店”，銷售額在美國傳統(tǒng)的八大百貨零售企業(yè)中一直名列前茅，鼎盛時在美國有900家分店。近年來，梅西百貨、西爾斯百貨等美國零售實體百貨企業(yè)業(yè)績都出現(xiàn)了下滑。根據(jù)梅西百貨近期公布的財務(wù)報表，梅西百貨在過去14個季度中有12個季度都出現(xiàn)同店銷售下降。2016年的假日銷售更是同店銷售下降2.1%。不久前，梅西宣布裁員10000人，并關(guān)閉68家分店。與2015年的峰值相比，梅西股價也跌落了50%。

綜合分析，梅西百貨業(yè)績下滑的主要原因：一是在網(wǎng)絡(luò)時代線上購物方便和價格低廉備受普通消費者青睞，消費者從過去逛街采購轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)下單。二是美國房價和租金持續(xù)上漲，零售實體經(jīng)營成本高企，也嚴(yán)重侵蝕了實體賣場的獲利空間。三是企業(yè)定位和應(yīng)對措施不利。梅西百貨以經(jīng)營中低檔商品為主，一直以大幅折扣促銷方式吸引消費者。

不管怎么說，梅西百貨從一個傳奇的神話走向“滑鐵盧”，應(yīng)該引起所有傳統(tǒng)零售企業(yè)認(rèn)真反思。（新聞來源：新浪財經(jīng)）

收購可以采用哪些融資方案

對于融資方式的確定，要在權(quán)衡資金成本和財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)上，根據(jù)實際情況，采取一個或者數(shù)個融資方式。

1、公司內(nèi)部自有資金。公司內(nèi)部自有資金是公司最穩(wěn)妥、最有保障的資金來源。這是因為自有資金完全由自己安排支付，而且籌資成本較低，但籌資數(shù)額要受到公司自身實力的制約。一般來說，公司內(nèi)部自有資金的數(shù)量都較有限，即使實力相對雄厚的大公司，由于收購所需資金數(shù)量巨大，僅靠自身籌資往往也顯得力不從心。

2、銀行貸款籌資。銀行貸款籌資是公司收購較常采用的一種籌資方式。但是，向銀行申請貸款一般有比較嚴(yán)格的審批手續(xù)，對貸款的期限及用途也有一定的限制。因此，銀行貸款籌資有時會給公司的經(jīng)營靈活性造成一定的影響。另外，國家金融信貸政策也會給銀行的貸款活動帶來限制（中國法律禁止公司利用銀行貸款進(jìn)行股權(quán)投資）。這些都是公司申請貸款時必須考慮的因素。

3、股票、債券與其他有價證券籌資。發(fā)行股票、債券及其他有價證券籌集收購所需的資金，是公司適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)要求、適應(yīng)社會化大生產(chǎn)需要而發(fā)起來的一種籌集資金的有效途徑。通過發(fā)行股票籌資，可以獲得一筆無固定到期日、不用償還且風(fēng)險相對較小的資金。但是，由于發(fā)行股票費用較高，股息不能在稅前扣除，因此，籌資成本較高，并且還有分散公司控制權(quán)的弊端。由于債券發(fā)行費用較低，且債券利息在稅前支付，故發(fā)行債券融資籌資成本較低，并保證了公司的控制權(quán)，享受了財務(wù)杠桿利益。但是，由于存在債券還本付息的義務(wù)，加重了公司的財務(wù)負(fù)擔(dān)，風(fēng)險較高。此外，還可以通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金。

以上融資方式中，收購公司一般應(yīng)首先選用內(nèi)部自有資金，因為內(nèi)部自有資金籌資阻力小，保密性好，風(fēng)險小，不必支付發(fā)行成本；其次選擇向銀行貸款（若法律、法規(guī)或政策允許），因為速度快，籌資成本低，且易保旨；第三，選擇發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券等；最后才發(fā)行普通股票。