一、創(chuàng)業(yè)投資基金簡(jiǎn)介

根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“辦法”）第三十四條的規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資基金(VentureCapitalFund)是指主要投資于未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股權(quán)投資基金，投資的權(quán)益可以是普通股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等。是由一群具有科技或財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的人士操作，并且專(zhuān)門(mén)投資在具有發(fā)展?jié)摿σ约翱焖俪砷L(zhǎng)公司的基金。由該定義可看出，創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)質(zhì)上就是一類(lèi)特殊的私募股權(quán)投資基金。

創(chuàng)業(yè)投資是以支持“新創(chuàng)事業(yè)”，并為 “未上市企業(yè)”提供股權(quán)資本的投資活動(dòng)，但并不以經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品為目的。創(chuàng)業(yè)投資主要是以私人股權(quán)方式從事資本經(jīng)營(yíng)，并以培育和輔導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)業(yè)或再創(chuàng)業(yè)，來(lái)追求長(zhǎng)期資本增值的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)。

2005年十部委聯(lián)合發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“創(chuàng)投辦法”），對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金作了界定，該辦法由發(fā)改委、科技部、財(cái)政部、商務(wù)部、國(guó)家工商行政管理總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等十個(gè)部委共同發(fā)布的部門(mén)規(guī)章，與《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》均屬于部門(mén)規(guī)章，但是后者應(yīng)當(dāng)認(rèn)為是特別法，一般意義上而言，在同一層級(jí)的法律法規(guī)，特別法應(yīng)當(dāng)優(yōu)于普通法。所以，設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金還應(yīng)當(dāng)接受創(chuàng)投辦法約束?！秳?chuàng)投辦法》對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金作出眾多限制。

二、創(chuàng)業(yè)投資基金的投資限制要求是什么？

第一，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不得從事?lián)I(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)外，但是購(gòu)買(mǎi)自用房地產(chǎn)除外；

第二，可以以全額資產(chǎn)對(duì)外投資。對(duì)企業(yè)的投資，僅限于未上市企業(yè)。但是所投資的未上市企業(yè)上市后，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所持股份的未轉(zhuǎn)讓部分及其配售部分不在此限。其他資金只能存放銀行、購(gòu)買(mǎi)國(guó)債或其他固定收益類(lèi)的證券；

第三，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過(guò)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)總資產(chǎn)的20%。

第四，依據(jù)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》第十九六條的規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以事先確定有限的存續(xù)期限，但是最短不得短于7年。