一、什么是并購基金？

并購基金是私募股權(quán)基金的一種，用于并購企業(yè)，獲得標(biāo)的企業(yè)的控制權(quán)。常見的運(yùn)作方式是并購企業(yè)后，通過重組、改善、提升等方式，實現(xiàn)企業(yè)上市或者出售股權(quán)，從而獲得豐厚的收益。

并購基金一般采用非公開方式募集，銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行。從歷史數(shù)據(jù)看，國內(nèi)的并購基金一般投資期限通常為3到5年，國際上的并購基金從投入到退出一般需要5到10年時間，年化內(nèi)部收益率(IRR)可達(dá)到30%左右。在投資方式上，并購基金多采取股權(quán)投資方式，極少涉及債權(quán)投資。

二、并購基金對上市公司有什么作用？

第一，可以提高公司實力，提升公司估值。產(chǎn)業(yè)整合與并購重組，勢必將增強(qiáng)上市公司實力，擴(kuò)大上市公司影響。由于并購風(fēng)險可控，預(yù)期明確，股價會有較大幅度上漲，大幅度提升上市公司市值。

第二，采取杠桿收購，占用公司少量資金。通過并購基金進(jìn)行收購屬于杠桿收購，上市公司只需付出小部分資金，且可以根據(jù)項目進(jìn)度逐期支付，其余資金由并購基金管理人進(jìn)行募集，即可鎖定并購標(biāo)的。

第三，充分利用投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)經(jīng)驗，規(guī)避各類并購風(fēng)險。并購工作實施過程中一般可分為三類風(fēng)險：首先，實施前的戰(zhàn)略決策失誤風(fēng)險；其次，實施中的信息不對稱風(fēng)險；最后，實施后的整合風(fēng)險。而PE機(jī)構(gòu)具有先進(jìn)的投資技術(shù)及專業(yè)的資產(chǎn)管理才團(tuán)隊，在行業(yè)分析、并購標(biāo)的篩選及價值發(fā)現(xiàn)方面經(jīng)驗豐富；PE機(jī)構(gòu)擁有高超的談判技巧，保證在最佳時機(jī)、以最合理的價格收購目標(biāo)企業(yè)；PE機(jī)構(gòu)的上述優(yōu)勢可彌補(bǔ)上市公司在并購實施過程中的短板，規(guī)避大部分并購風(fēng)險。