一、私募基金通過(guò)哪些方式參與證券投資？

1、企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行前私募投資基金投資入股或受讓股權(quán)；

2、是首發(fā)企業(yè)發(fā)行新股時(shí)，私募投資基金作為網(wǎng)下投資者參與新股詢價(jià)申購(gòu)；

3、上市公司非公開(kāi)發(fā)行股權(quán)類證券（包括普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等）時(shí)，私募投資基金由發(fā)行人董事會(huì)事先確定為投資者；

4、上市公司非公開(kāi)發(fā)行證券時(shí)，私募投資基金作為網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)對(duì)象參與證券發(fā)行。

保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師（以下稱中介機(jī)構(gòu)）在開(kāi)展證券發(fā)行業(yè)務(wù)的過(guò)程中，應(yīng)對(duì)上述投資者是否屬于《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》和《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》規(guī)范的私募投資基金以及是否按規(guī)定履行備案程序進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。

對(duì)第一種和第三種方式中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)發(fā)行人股東中或事先確定的投資者中是否有私募投資基金、是否按規(guī)定履行備案程序進(jìn)行核查，并分別在《發(fā)行保薦書(shū)》、《發(fā)行保薦工作報(bào)告》、《法律意見(jiàn)書(shū)》、《律師工作報(bào)告》中對(duì)核查對(duì)象、核查方式、核查結(jié)果進(jìn)行說(shuō)明。

對(duì)第二種方式保薦機(jī)構(gòu)或主承銷(xiāo)商應(yīng)在詢價(jià)公告中披露網(wǎng)下投資者的相關(guān)備案要求，在初步詢價(jià)結(jié)束后、網(wǎng)下申購(gòu)日前進(jìn)行核查，網(wǎng)下申購(gòu)前在發(fā)行公告中披露具體核查結(jié)果，在承銷(xiāo)總結(jié)報(bào)告中說(shuō)明；見(jiàn)證律師應(yīng)在專項(xiàng)法律意見(jiàn)書(shū)中對(duì)投資者備案情況發(fā)表核查意見(jiàn)。

對(duì)第四種方式保薦機(jī)構(gòu)或主承銷(xiāo)商應(yīng)在收到投資者報(bào)價(jià)后、向投資者發(fā)送繳款通知書(shū)前進(jìn)行核查，在合規(guī)性報(bào)告書(shū)中詳細(xì)記載有關(guān)情況；發(fā)行人律師應(yīng)在合規(guī)性報(bào)告書(shū)中發(fā)表核查意見(jiàn)；發(fā)行情況報(bào)告書(shū)應(yīng)披露中介機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)。

二、參與并購(gòu)重組需要注意什么？

在并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)中，私募投資基金一般通過(guò)五種方式參與：

1、上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)申請(qǐng)中，作為發(fā)行對(duì)象；

2、上市公司合并、分立申請(qǐng)中，作為非上市公司（吸并方或非吸并方）的股東；

3、配套融資申請(qǐng)中，作為鎖價(jià)發(fā)行對(duì)象；

4、配套融資申請(qǐng)中，作為詢價(jià)發(fā)行對(duì)象；

5、要約豁免義務(wù)申請(qǐng)中，作為申請(qǐng)人。

中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)上述投資者是否屬于《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》規(guī)范的私募投資基金以及是否按規(guī)定履行備案程序進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

具體來(lái)說(shuō)，對(duì)于第一、二、三種情況，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師事務(wù)所應(yīng)分別在《獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告》、《法律意見(jiàn)書(shū)》中披露核查意見(jiàn);按規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理備案手續(xù)的，應(yīng)在提交重組委審議前辦理。

對(duì)于第四種情況，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師事務(wù)所應(yīng)在收到投資者報(bào)價(jià)后、向投資者發(fā)送繳款通知書(shū)前進(jìn)行核查，在合規(guī)性報(bào)告書(shū)中發(fā)表核查意見(jiàn)；發(fā)行情況報(bào)告書(shū)中應(yīng)披露中介機(jī)構(gòu)的核查意見(jiàn)。

對(duì)于第五種情況，財(cái)務(wù)顧問(wèn)（如有）、律師事務(wù)所應(yīng)在《財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告》、《法律意見(jiàn)書(shū)》中披露核查意見(jiàn)。私募基金按規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理備案手續(xù)的，應(yīng)在證監(jiān)會(huì)受理前辦理。