一、 私募股權(quán)基金的要素剖析
私募股權(quán)基金（private equity fund），又稱私募股權(quán)投資基金，簡(jiǎn)稱ＰＥ。其概念可從私募、股權(quán)投資、基金三個(gè)方面解讀。
（一）私募
1、募集的對(duì)象不同
私募的募集對(duì)象為特定人，或者少于２００人的不特定人，而公募的募集對(duì)象為不特定人。
2、募集信息的傳播方式不同
私募一般通過投資者之間的熟人關(guān)系，即以熟人推介的形式傳播募集信息，而公募可以通過公眾媒體進(jìn)行公開宣傳和傳播。
3、對(duì)投資者的要求不同
私募對(duì)于投資者的要求高于公募。
4、承擔(dān)的信息披露義務(wù)和接受的政府監(jiān)管不同 私募比公募承擔(dān)更少的信息披露義務(wù)，面臨更少的政府監(jiān)管，這也是私募形式備受歡迎的主要原因。私募股權(quán)基金的投資對(duì)象是企業(yè)的股權(quán)。
（二）股權(quán)投資
1、股權(quán)投資的收益十分豐厚
股權(quán)投資以出資比例獲取公司收益的分紅，而且一旦被投資公司成功上市，私募股權(quán)投資基金的獲利便可能是幾倍或幾十倍。
2、 股權(quán)投資伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)
股權(quán)投資通常需要經(jīng)歷若干年的投資周期，因?yàn)橥ǔＭ顿Y于發(fā)展期或成長(zhǎng)期的企業(yè)，如果被投資企業(yè)最后以破產(chǎn)慘淡收?qǐng)?，私募股?quán)基金就有可能血本無歸。
3、股權(quán)投資可提供全方位的增值服務(wù)
私募股權(quán)投資在向目標(biāo)企業(yè)注入資本的時(shí)候，也注入了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和各種增值服務(wù)，這也是其吸引企業(yè)的關(guān)鍵因素。
（三）基金
基金是一種專家管理的集合投資制度。
1、基金具有固定性
基金的投資者和管理者以及資金規(guī)模，在一定時(shí)間內(nèi)是固定的。
2、基金具有集合性
基金將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進(jìn)行共同投資。
3、基金具有獨(dú)立性
基金投資者是基金的所有者，基金管理人負(fù)責(zé)基金的投資運(yùn)作，其本身并不經(jīng)手基金財(cái)產(chǎn)的保管。
二、 私募股權(quán)基金的特征
（一） 私募資金，渠道廣闊
募集對(duì)象之一：個(gè)人投資者 ；募集對(duì)象之二：機(jī)構(gòu)投資者
（二） 股權(quán)投資，方式更加靈活
私募股權(quán)基金通常以非上市公司股權(quán)為投資對(duì)象，通過增資擴(kuò)股或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓，抑或增資擴(kuò)股與股權(quán)轉(zhuǎn)讓相結(jié)合的方式投資與目標(biāo)公司。 股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，這是因?yàn)槠淞鲃?dòng)性相對(duì)較差，且收益依賴于被投資公司日后的經(jīng)營(yíng)狀況。
（三） 風(fēng)險(xiǎn)大，回報(bào)豐厚
私募股權(quán)投資的運(yùn)作周期相對(duì)較長(zhǎng)，最少也要3~5年，這對(duì)基金本身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、融資能力是個(gè)嚴(yán)峻考驗(yàn)。
PE鎖定目標(biāo)企業(yè)后的投資程序包括：
請(qǐng)專家團(tuán)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行初步考察；
聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳盡具體的專業(yè)盡職調(diào)查；
由PE內(nèi)部決策團(tuán)隊(duì)根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果單方面設(shè)定投資方案，并以投資方案為指導(dǎo)與目
標(biāo)企業(yè)反復(fù)接觸、磋商、談判，最終確定投資條款清單；
4、 由中介機(jī)構(gòu)起草各類投資文書，并由雙方在約定的條件和時(shí)間下簽訂；
5、 投資者依照投資協(xié)議確定的日期向目標(biāo)企業(yè)注資，企業(yè)收到注資后進(jìn)行工商登記變更。
（四） 參與管理，但不控制企業(yè)
一般而言，私募股權(quán)基金中有一支專業(yè)的基金管理團(tuán)隊(duì)，具有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，能夠幫助企業(yè)制定適應(yīng)市場(chǎng)需求的發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理進(jìn)行改進(jìn)。
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