一、什么是并購基金

并購基金是私募股權基金的一種，用于并購企業(yè)，獲得標的企業(yè)的控制權。常見的運作方式是并購企業(yè)后，通過重組、改善、提升等方式，實現企業(yè)上市或者出售股權，從而獲得豐厚的收益。

并購基金一般采用非公開方式募集，銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進行。從歷史數據看，國內的并購基金一般投資期限通常為3到5年，國際上的并購基金從投入到退出一般需要5到10年時間，年化內部收益率(IRR)可達到30%左右。在投資方式上，并購基金多采取股權投資方式，極少涉及債權投資。

二、并購基金對上市公司的作用

第一，可以提高公司實力，提升公司估值。產業(yè)整合與并購重組，勢必將增強上市公司實力，擴大上市公司影響。由于并購風險可控，預期明確，股價會有較大幅度上漲，大幅度提升上市公司市值。

第二，采取杠桿收購，占用公司少量資金。通過并購基金進行收購屬于杠桿收購，上市公司只需付出小部分資金，且可以根據項目進度逐期支付，其余資金由并購基金管理人進行募集，即可鎖定并購標的。

第三，充分利用投資機構的專業(yè)經驗，規(guī)避各類并購風險。并購工作實施過程中一般可分為三類風險：首先，實施前的戰(zhàn)略決策失誤風險；其次，實施中的信息不對稱風險；最后，實施后的整合風險。而PE機構具有先進的投資技術及專業(yè)的資產管理才團隊，在行業(yè)分析、并購標的篩選及價值發(fā)現方面經驗豐富；PE機構擁有高超的談判技巧，保證在最佳時機、以最合理的價格收購目標企業(yè)；PE機構的上述優(yōu)勢可彌補上市公司在并購實施過程中的短板，規(guī)避大部分并購風險。