私募人士點評未來行業(yè)趨勢

根據(jù)上海證券報報道，在昨日舉行的“中國私募基金高峰論壇”上，上海弘尚資產CEO尚健表示，目前私募行業(yè)監(jiān)管趨嚴，疊加市場震蕩，私募基金行業(yè)進入了比較困難的發(fā)展階段，未來行業(yè)會加速優(yōu)勝劣汰。但他認為，私募基金依舊面臨非常大的歷史機遇，在資產管理大發(fā)展的時代背景下，居民財富的持續(xù)增長引發(fā)理財市場大爆發(fā)，此外，監(jiān)管加強也導致主動資產管理能力價值不斷凸顯，而規(guī)范化發(fā)展將帶來行業(yè)的快速發(fā)展機遇。

在尚健看來，研究海外對沖基金的發(fā)展，對于中國私募基金發(fā)展會有所啟發(fā)。海外對沖基金發(fā)展呈現(xiàn)出三大特點，即高增長、高贖回以及“二八”定律。所謂高增長，就是這個行業(yè)幾乎一直處于不斷成長的狀態(tài)。截至2016年底，全球對沖基金管理資產規(guī)模已從1997年的1182億美元發(fā)展到2016年的3.01萬億美元，增長24.42倍，年均復合增幅為18.57%。就“高贖回”的特征而言，2016年全年對沖基金贖回額為701億美元，是2009年以來的最大值。此外，對沖基金行業(yè)存在明顯的“二八”定律，如果將管理資產規(guī)模在10億美元以上的對沖基金統(tǒng)一劃入“10億美元俱樂部”，結果顯示“10億美元俱樂部”在基金公司總數(shù)上占比為12%，但是總計管理著88%的對沖基金資產。

就國內私募基金的發(fā)展而言，尚健認為主要經歷了三個階段：2014年之前，是私募基金發(fā)展的野蠻生長的階段；2014年之后開啟了私募基金備案制度，賦予了私募合法身份，同時私募作為管理人可以獨立自主發(fā)行產品，此后伴隨著金融自由化的趨勢，股市和債市均迎來了一波大牛市，導致私募行業(yè)2016年以前成長非常迅速；到了2016年，私募行業(yè)建立了一系列自律規(guī)則體系，提高了門檻。

如何看待私募的現(xiàn)狀和趨勢？

尚健認為機制優(yōu)越是私募行業(yè)最大生產力，外包機構、商業(yè)模式的成熟化也促進行業(yè)快速發(fā)展。目前監(jiān)管趨嚴疊加市場震蕩，私募基金將會加速優(yōu)勝劣汰，此外，私募行業(yè)也將出現(xiàn)“二八”分化，將有大型私募可以比肩中型公募基金。不可否認的是，目前公轉私的現(xiàn)象明顯弱化，更多私募開始謀求公募牌照，在對此前相對比較自由的私募行業(yè)加強監(jiān)管的形勢下，私募的處境越發(fā)艱難，其與公募相比的優(yōu)勢已經沒有那么明顯。但是居民資產的爆發(fā)為整個投資行業(yè)帶來的機遇也不可小覷，就私募行業(yè)而言，除了在這一投資大潮中同樣得到上升機會，也會借助嚴監(jiān)管這一考驗謀求多元化發(fā)展，重新調整布局和公司定位，提高法律意識以更適應新的經濟局勢。

綜上，目前私募行業(yè)正處于發(fā)展的困難期，但這一環(huán)境既是一個挑戰(zhàn)，也是一個機遇，私募行業(yè)的發(fā)展前景還是很樂觀的，私募機構需要迎接這一挑戰(zhàn)。如果有私募基金方面的具體問題，歡迎咨詢法邦網專業(yè)私募律師，以期得到專業(yè)的意見。