陽(yáng)光私募基金的概念
陽(yáng)光私募基金是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金由中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)監(jiān)管，有定期業(yè)績(jī)報(bào)告的投資于股票市場(chǎng)的基金，陽(yáng)光私募基金與一般私募證券基金的區(qū)別主要在于規(guī)范化，透明化，由于借助信托公司平臺(tái)發(fā)行能保證私募認(rèn)購(gòu)者的資金安全。與陽(yáng)光私募基金對(duì)應(yīng)的有公募基金。 陽(yáng)光私募基金是指由投資顧問(wèn)公司作為發(fā)起人、投資者作為委托人、信托公司作為受托人、銀行作為資金托管人、證券公司作為證券托管人，依據(jù)《信托法》及《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》發(fā)行設(shè)立的證券投資類(lèi)信托集合理財(cái)產(chǎn)品。
陽(yáng)光私募基金的種類(lèi)
信托私募證券基金一般存在兩種形式：“結(jié)構(gòu)式”和“開(kāi)放式”。
陽(yáng)光私募基金一般僅指以“開(kāi)放式”發(fā)行的私募基金。所謂開(kāi)放式，即基金認(rèn)購(gòu)者需要承擔(dān)所有投資風(fēng)險(xiǎn)及享受大部分的投資收益，私募基金公司不承諾收益。私募基金管理公司的盈利模式一般是收取總資金2%左右的管理費(fèi)和投資盈利部分的20%作為傭金收入，這種收費(fèi)模式即是俗稱(chēng)“2-20”收費(fèi)模式。
“結(jié)構(gòu)式”的陽(yáng)光私募基金，就是指將受益人分為不同種類(lèi)，進(jìn)行結(jié)構(gòu)劃分，比如將受益人劃分為優(yōu)先受益人和一般受益人，特別受益人和一般受益人，以此為基礎(chǔ)來(lái)分配利益。這種模式以上海模式為典型。
陽(yáng)光私募股權(quán)基金的特點(diǎn)
1、風(fēng)險(xiǎn)大。陽(yáng)光私募基金，相比公募基金，收益相對(duì)更高。當(dāng)然，根據(jù)《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》，其不得承諾保本及最低收益，因此，風(fēng)險(xiǎn)也很大。風(fēng)險(xiǎn)管控力度弱。
2、基金管理人收益與基金業(yè)績(jī)掛鉤。陽(yáng)光私募基金固定管理費(fèi)用很少，一般為0.25%；基金管理人主要收益來(lái)自超額業(yè)績(jī)提成。通常，基金管理人收取20%超額業(yè)績(jī)提成。但該超額業(yè)績(jī)提成只有在私募基金凈值每次創(chuàng)出新高后才可以提取。因此，私募基金需要追求絕對(duì)的正收益，對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制相對(duì)嚴(yán)格。只有投資者賺到錢(qián)，基金管理人才能賺到超額業(yè)績(jī)提成。這從根本上保證了基金管理人的利益和投資者的利益是一致的，最大程度地保護(hù)投資者的利益。
3、認(rèn)購(gòu)門(mén)檻較高，且認(rèn)購(gòu)費(fèi)用不低。認(rèn)購(gòu)陽(yáng)光私募基金，一般至少在100萬(wàn)元以上，多則達(dá)到三四百萬(wàn)元。對(duì)于個(gè)別上億元的巨額資金，投資顧問(wèn)公司則推出大客戶(hù)專(zhuān)項(xiàng)管理服務(wù)。一般情況，陽(yáng)光私募基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)用為認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃金額的1%。
4、投資比例靈活。陽(yáng)光私募基金，不像公募基金有最低倉(cāng)位的限制，它的投資比例可以在0-100%之間，可通過(guò)靈活的倉(cāng)位選擇以規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。陽(yáng)光私募基金規(guī)模通常在幾千萬(wàn)至1個(gè)億。相對(duì)于公募，總金額比較小，操作更靈活。同時(shí)，在需要時(shí)，私募可以集中持倉(cāng)一兩個(gè)行業(yè)，及5、6只股票。
5、流動(dòng)性限制。陽(yáng)光私募基金一般會(huì)有6到12個(gè)月的封閉期。成立之后的6個(gè)月內(nèi)，不能贖回，6個(gè)月之后贖回需繳納手續(xù)費(fèi)，12個(gè)月之后贖回不用繳納手續(xù)費(fèi)。封閉期滿(mǎn)，一般會(huì)在每個(gè)月公布一次凈值并開(kāi)放申贖。
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