私募基金管理?xiàng)l例公開征求意見 業(yè)界強(qiáng)調(diào)五項(xiàng)基本特征

8月30日至9月30日，國(guó)務(wù)院法制辦就《私募投資基金管理暫行條例（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱“《條例》）公開向社會(huì)各界征求意見。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，這次《條例》（征求意見稿）充分反映了我國(guó)私募基金登記備案制度三年多來的監(jiān)管實(shí)踐和行業(yè)現(xiàn)狀，很大程度上彌補(bǔ)了私募基金行業(yè)的上位法源，有助于形成和完善包括私募證券基金、股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金在內(nèi)的行業(yè)基礎(chǔ)法律體系和監(jiān)管體制機(jī)制，促進(jìn)私募基金行業(yè)更加規(guī)范健康發(fā)展。盡早出臺(tái)《條例》是當(dāng)務(wù)之急。另一方面，《條例》應(yīng)當(dāng)明確各類組形式的基金的經(jīng)營(yíng)性信托本質(zhì)，將《基金法》、《信托法》作為《條例》的立法依據(jù)，從而明確基金管理人對(duì)基金投資者的受托責(zé)任，更好地堅(jiān)持投資者利益至上的原則。

同時(shí)，《條例》應(yīng)當(dāng)充分厘清私募基金的內(nèi)涵和外延，遵循國(guó)際證監(jiān)會(huì)（IOSCO）提出的私募基金的標(biāo)準(zhǔn)和特征，強(qiáng)調(diào)“非公開募集”、“向合格投資者募集”、“組合投資”、“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”和“收益共享、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”五項(xiàng)基本特征，著重從募集行為和持續(xù)信息提供的角度進(jìn)行監(jiān)管。

私募基金基本特征分析

一、購(gòu)買門檻較高。僅對(duì)合格的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者私募發(fā)行，不在公開場(chǎng)合發(fā)售，也沒有公開的推廣；同時(shí)，其起點(diǎn)金額較高，每份投資一般不少于100萬。

二、通常有業(yè)績(jī)報(bào)酬安排。當(dāng)私募基金產(chǎn)生盈利時(shí)私募基金管理人會(huì)提取盈利的一部分作為回報(bào)，具體需要根據(jù)基金合同約定。

三、股票的投資比例通常較公募基金靈活。私募基金投資范圍和投資比例在基金合同中約定，通常較公募基金更為靈活。

四、往往有流動(dòng)性安排限制。私募基金往往有6-12月封閉期，甚至在整個(gè)存續(xù)期封閉；有的私募基金對(duì)投資者持有基金份額的最短期限進(jìn)行限制。投資者在封閉期或最短持有期內(nèi)，贖回受到限制。

五、信息披露較少。相比公募基金，私募基金的信息披露較少。

更多私募基金問題歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。