私募基金投資者出現(xiàn)等級(jí)劃分

從2017年7月份開(kāi)始，投資者被分為普通投資者和專業(yè)投資者兩大類。普通投資者又可以根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的不同劃分為五類，由低至高分別為C1(含風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類別)、C2、C3、C4、C5類。相對(duì)應(yīng)地，基金產(chǎn)品按照風(fēng)險(xiǎn)程度，由低到高劃分為：R1、R2、R3、R4、R5五個(gè)等級(jí)。普通投資者在買私募基金之前，首先需要做一份風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，確定自己是哪一類普通投資者，每位投資者只能購(gòu)買不超過(guò)其對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。

《辦法》明確了基金募集機(jī)構(gòu)為適當(dāng)性管理的主體，基金募集機(jī)構(gòu)包括公募和私募基金管理人、取得證監(jiān)會(huì)基金銷售業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)兩大類；同時(shí)，對(duì)私募投資人的金融資產(chǎn)有了明確的要求，無(wú)形中提升了私募準(zhǔn)入門檻，也一定程度上從制度方面限制了風(fēng)險(xiǎn)。在大環(huán)境下，各項(xiàng)規(guī)定的出臺(tái)無(wú)疑是在幫助投資者與市場(chǎng)更好的匹配，市場(chǎng)在為投資者提供合格標(biāo)的的同時(shí)，也在最大程度上對(duì)投資者進(jìn)行保護(hù)，促進(jìn)私募基金市場(chǎng)朝著更加健康的方向發(fā)展。

私募基金投資者可跨級(jí)投資

大部分散戶都屬于普通投資人，當(dāng)投資者做完風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)后發(fā)現(xiàn)自己是C1類，但卻想買R5等級(jí)的私募產(chǎn)品，投資者能否購(gòu)買？只要投資者滿足一定條件，還是可以購(gòu)買較高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品的。

一、《辦法》規(guī)定，符合下列條件之一的普通投資者可以申請(qǐng)轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者，但經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)有權(quán)自主決定是否同意其轉(zhuǎn)化：

1、最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元，最近1年末金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元，且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷的除專業(yè)投資者外的法人或其他組織；

2、金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者最近3年個(gè)人年均收入不低于30萬(wàn)元，且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷或者1年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)工作經(jīng)歷的自然人投資者。

二、即使無(wú)法轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者，普通投資者只要不是“最低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)”，經(jīng)過(guò)一定的流程后也可以申請(qǐng)購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別較高的產(chǎn)品。因?yàn)槌鲇趯?duì)投資者的特殊保護(hù)，最低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)類別的投資者是不可以購(gòu)買高于自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品或服務(wù)的。

此外《辦法》里有特別注明，“普通投資者在信息告知、風(fēng)險(xiǎn)警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù)?！?由此看來(lái)，這一切都是出于保護(hù)投資者的角度。投資者適當(dāng)性管理制度起源于美國(guó)，在西方早已普及，至今有80多年的發(fā)展歷程。美國(guó)投資者適當(dāng)性原則體現(xiàn)在各類法規(guī)和自律規(guī)則中，與“事前”保護(hù)的信息披露制度、“事后”救濟(jì)的反欺詐條款并列，成為“事中”保護(hù)環(huán)節(jié)的核心措施。在歐洲，投資者適當(dāng)性已作為歐盟主要監(jiān)管措施，要求在歐盟層面共同、一致適用。更多私募基金問(wèn)題歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。