私募股權(quán)基金占資產(chǎn)配置較大比重

08年金融危機(jī)過(guò)后，利率持續(xù)下行、公開(kāi)市場(chǎng)投資回報(bào)率走低使得主流機(jī)構(gòu)投資者把目光更多地投向非公開(kāi)市場(chǎng)，增加對(duì)多元化資產(chǎn)配置的比重，減少現(xiàn)金和固定收益類資產(chǎn)的比重。在多元化資產(chǎn)配置類別中，私募股權(quán)基金占了較大比重。從市場(chǎng)周期來(lái)看，私募股權(quán)基金主要關(guān)注正在經(jīng)歷重大變革或資本短缺的領(lǐng)域，以及那些擁有持續(xù)成長(zhǎng)動(dòng)力的細(xì)分行業(yè)，投資標(biāo)的往往具有科技、產(chǎn)品、理念、人員等方面的優(yōu)勢(shì)，可以帶來(lái)相對(duì)較高回報(bào)率。

私募股權(quán)基金進(jìn)入集中化階段

近幾年，國(guó)內(nèi)的私募股權(quán)基金經(jīng)歷了“全民 PE”急速發(fā)展期。散戶化趨勢(shì)明顯，但任何行業(yè)都會(huì)經(jīng)歷野蠻增長(zhǎng)——行業(yè)整合——集中化的過(guò)程，股權(quán)投資也不例外。據(jù)清華大學(xué)發(fā)布的《2018中國(guó)高凈值人群財(cái)富白皮書(shū)》顯示，截至2018年2月底，90%以上的高凈值人群都配置了主要投資新經(jīng)濟(jì)的私募股權(quán)基金。我國(guó)私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金的總規(guī)模已達(dá)到了7.27萬(wàn)億元(其中私募股權(quán)基金為6.21萬(wàn)億元)，占到12萬(wàn)億私募總規(guī)模的61%左右，短短兩年時(shí)間增長(zhǎng)了將近118%。

私募股權(quán)基金高回報(bào)率的原因

從根本上來(lái)說(shuō)，私募股權(quán)基金的高收益是源自于信息不對(duì)稱條件下，專業(yè)投資對(duì)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)與創(chuàng)造，以及對(duì)流動(dòng)性損失的補(bǔ)償。因私募股權(quán)基金的資本來(lái)源大都屬于耐心資本，投資者通過(guò)配置低流動(dòng)性的權(quán)益資產(chǎn)，通過(guò)對(duì)標(biāo)的進(jìn)行戰(zhàn)略定位、估值并進(jìn)行判斷，把握行業(yè)發(fā)展的拐點(diǎn)、定價(jià)異常和市場(chǎng)非有效性等因素，從而獲得相對(duì)高流動(dòng)性資產(chǎn)而產(chǎn)生的溢價(jià)。更多私募基金問(wèn)題歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。