一、債轉(zhuǎn)股痛點(diǎn)及難點(diǎn)在哪

理論上講，這是比較傳統(tǒng)的以“時(shí)間換空間”的不良資產(chǎn)處置方式，對(duì)于一些行業(yè)周期比較長(zhǎng)，而當(dāng)下又確實(shí)比較困難的企業(yè)來說，不失是一個(gè)可行的解決辦法。

但在現(xiàn)有政策框架下，“債轉(zhuǎn)股”的這個(gè)過程存在復(fù)雜的技術(shù)問題，并不是很容易整體把握。銀監(jiān)會(huì)主席尚福林對(duì)此亦不諱言，明確稱此事“需要經(jīng)過一系列制度設(shè)計(jì)和技術(shù)準(zhǔn)備才能推開”。

（一）由于債務(wù)融資大多數(shù)情況下是中短期融資，因此從企業(yè)的角度來說債轉(zhuǎn)股意味頗深。當(dāng)下因?yàn)橹芷趩栴}而掉入財(cái)務(wù)陷阱的公司，從資產(chǎn)負(fù)債表的角度來說，主要是資產(chǎn)端的運(yùn)用出了問題，導(dǎo)致負(fù)債端承擔(dān)了巨大的償債壓力。債權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)，前期投入的資金可以沉淀下來長(zhǎng)期使用，直接降低了短期的財(cái)務(wù)成本。這種重組可以幫助企業(yè)造血，讓現(xiàn)金流重新運(yùn)轉(zhuǎn)起來。

但對(duì)銀行來說，這個(gè)過程卻存在很多的限制。先不論商業(yè)銀行法是否允許銀行直接持有企業(yè)股權(quán)，單從債轉(zhuǎn)股這個(gè)過程而言，就面臨很多挑戰(zhàn)。最直接的挑戰(zhàn)是，債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)后，如何將這筆債務(wù)從銀行的報(bào)表中一筆勾銷？是直接用撥備核銷減記，還是有其他處理辦法，目前不得而知。

（二）根據(jù)銀行貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提指引，專項(xiàng)準(zhǔn)備中損失類貸款的計(jì)提比例是100%。通俗地說，就是每1塊錢沒有希望收回的壞賬，都要銀行用1塊錢利潤(rùn)去抵充。如果直接實(shí)施核銷，銀行要在表內(nèi)先把等額撥備扣除掛到賬外，什么時(shí)候收回來了再進(jìn)到表內(nèi)算作利潤(rùn)。

這還只是對(duì)利潤(rùn)的影響。對(duì)資本占用的影響更甚，根據(jù)商業(yè)銀行資本管理辦法，銀行對(duì)一般企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重是100%，而對(duì)被動(dòng)持有的企業(yè)股權(quán)在處置期內(nèi)為400%，超出處置期限為1250%。這是什么意思呢，1塊錢的債權(quán)變成1塊錢的股權(quán)，對(duì)銀行的資本占用是非常驚人的，實(shí)施后是實(shí)施前的4倍。被動(dòng)持有超過2年，資本占用更是最初的12.5倍之多。

（三）如果按照這個(gè)流程走，債轉(zhuǎn)股對(duì)商業(yè)銀行而言是一劑不得不咽下去的苦藥。先是要實(shí)實(shí)在在拿利潤(rùn)去抵充壞賬，繼而還要占用更多的資本，換來的只是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的松綁。松綁后的企業(yè)未來能不能順利度過周期，用未來的現(xiàn)金流去覆蓋前期操作的所有成本，依然還是個(gè)未知數(shù)。

盡管在核銷環(huán)節(jié)和資本占用上，監(jiān)管部門有可能通過一系列的制度設(shè)計(jì)來平衡商業(yè)銀行付出的成本，但整體來看，債轉(zhuǎn)股并不是商業(yè)銀行最合適的資產(chǎn)處置手段。也正基于此，這個(gè)手段也不會(huì)成為未來銀行處置不良資產(chǎn)的主要出口，只有一些關(guān)系到經(jīng)濟(jì)全局并有相當(dāng)市場(chǎng)占有基礎(chǔ)的企業(yè)，才適合通過這種方式去浴火重生，因?yàn)橐冗^經(jīng)濟(jì)周期還存在太多不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)不良貸款沖擊的能力

從目前來看，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)不良貸款沖擊的能力還是相當(dāng)強(qiáng)的。

一方面，商業(yè)銀行的撥備和資本實(shí)力都在上一輪周期中大大增強(qiáng)。為處置不良資產(chǎn)而成立的資產(chǎn)管理公司，目前也都消化完上一周期的問題。不良資產(chǎn)證券化的適時(shí)重啟，以及其他各層次資產(chǎn)證券化所累積的經(jīng)驗(yàn)，也都是這一輪不良貸款處置所可資利用的資源。

另一方面，盡管企業(yè)的債轉(zhuǎn)股會(huì)給商業(yè)銀行帶來一定的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，但實(shí)際上銀行報(bào)表中真正的心腹之患——地方政府債務(wù)問題，早在去年就已經(jīng)啟動(dòng)了大規(guī)模的置換。從技術(shù)上講，通過發(fā)債去置換地方政府的存量債務(wù)，這也是一種資產(chǎn)證券化的處置方式，只不過不是債轉(zhuǎn)股，這是債轉(zhuǎn)債，銀行放棄了一部分利息收入，但是換來了更穩(wěn)定的資產(chǎn)質(zhì)量。

這個(gè)角度來講，債轉(zhuǎn)股的啟動(dòng)，實(shí)際意味著政府債務(wù)問題的解決取得突破后，終于可以騰出手來處置另一部分問題，這其實(shí)是一個(gè)積極的信號(hào)。

以上便是債轉(zhuǎn)股痛點(diǎn)及難點(diǎn)在哪，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)不良貸款沖擊的能力的具體內(nèi)容，希望能夠?qū)δ兴鶐椭?dāng)然，在實(shí)踐中，有更多關(guān)于這的問題，如果您想要了解更多關(guān)于這方面的法律問題，請(qǐng)具體聯(lián)系我們律師，我們會(huì)根據(jù)您的具體情況，為您進(jìn)行專業(yè)的法律分析。