一、擔保債權憑證是什么

擔保債權憑證(Collateralized Debt Obligation，CDO)是金融資產證券化的產品之一。為一固定收益?zhèn)鶛嗟膫M合，發(fā)行者將一組固定收益?zhèn)鶛嗉右灾亟M證券化包裝后，再依不同信用品質來區(qū)分各系列證券銷售給投資人，債權產生的現(xiàn)金流量就依照證券發(fā)行條件付息給投資人。因票券發(fā)行者的數(shù)目多元化，可以降低因某一家發(fā)行者拖延債務所造成的沖擊，能使收益遠高於同等級的單一資產的投資;且因各系列證券承擔風險程度，提供不同的投資報酬，投資人有更多元的投資選擇。其架構可分為高級(Senior)、中級(Mezzanine)，和次順位/股本(Subordinated/Equity)三系列。

國際金融資產證券化市場始于1970年代，商品種類多樣化，其中擔保債務憑證(Collateralized Debt Obligation，CDO)是近來快速成長的證券化商品。2004年全球的總發(fā)行量為9,025億美金，至2005年全球總發(fā)行量為6,650億美金。在歐洲地區(qū)，該市場已經發(fā)展十分成熟;而亞洲地區(qū)的日本，CDO市場亦從2000年幾乎為零的發(fā)行量，成長至2004年的3兆余日圓，發(fā)展速度相當驚人。由于CDO的利率通常較定存或是一般公債來得高，在現(xiàn)今的微利時代，已成為國際間相當熱門的投資商品。預料擔保債務憑證市場將會在未來金融領域里，占有重要的一席之地。

二、擔保債權憑證有什么特征

1、債權憑證是法院在執(zhí)行過程中發(fā)放的，它沒有嚴格的審判程序。

2、債權憑證是在被執(zhí)行人無財產可供執(zhí)行，或現(xiàn)有財產經強制執(zhí)行后仍不足清償債務時發(fā)放的。

3、債權憑證是法院向當事人發(fā)放的法律文書，具有法律效力，在權利人有證據(jù)證明被執(zhí)行人有履行能力時，可以根據(jù)該債權憑證直接向法院申請執(zhí)行。

4、債權憑證的內容是債權人據(jù)以申請執(zhí)行的法律依據(jù)。