一、什么是企業(yè)債務(wù)融資
企業(yè)債務(wù)融資風險產(chǎn)生于企業(yè)的債務(wù)融資行為。企業(yè)債務(wù)融資是指企業(yè)通過銀行貸款 、發(fā)行債券、商業(yè)信用等方式籌集企業(yè)所需資金的行為。
二、債務(wù)融資的好處
債務(wù)融資是一把雙刃劍,對于企業(yè)來說有利有弊。債務(wù)融資給企業(yè)帶來的好處主要包括 :
(1)有效降低企業(yè)的加權(quán)平均資本。主要體現(xiàn)在債務(wù)融資率的資金成本低于權(quán)益資本籌 資的資金成本,以及企業(yè)通過債務(wù)融資可以使實際負擔的債務(wù)利息低于其向投資者支付的股 息。
(2)給投資者帶來“財務(wù)杠桿效應(yīng)”。即當企業(yè)資產(chǎn)總收益率大于債務(wù)融資利率時, 債務(wù)融資可以提高投資者的收益率。
(3)可以迅速籌集資金,彌補企業(yè)內(nèi)部資金不足。債 務(wù)融資相對于其它融資方式來說,手續(xù)較為簡單,資金到位也比較快,可以迅速解決企業(yè)資 金困難。
(4)有利于企業(yè)控制權(quán)的保持。債務(wù)融資不具有股權(quán)稀釋的作用,通常債務(wù)人無 權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理和決策,對企業(yè)經(jīng)營活動不具有表決權(quán),也無對企業(yè)利潤和留存收益 的享有權(quán),有利于保持現(xiàn)有股東控制企業(yè)的能力。
