本報(bào)訊(記者邵澤慧) 昨天是“滿月”的日子，本周五，股指期貨將迎來第一個(gè)交割日?，F(xiàn)在，市場(chǎng)、媒體對(duì)股指期貨的首個(gè)交割日都比較關(guān)注，在猜測(cè)那天會(huì)否出現(xiàn)交割日行情。還有觀點(diǎn)認(rèn)為股指期貨首個(gè)交割日后，A股可能就會(huì)選擇新的方向。不過業(yè)內(nèi)專家表示，股指期貨永遠(yuǎn)是“影子市場(chǎng)”，決定不了現(xiàn)貨的走勢(shì)。

交割效應(yīng)已經(jīng)“預(yù)演”

根據(jù)交易規(guī)則，每月的第三個(gè)星期五為股指期貨合約的交割日，屆時(shí)，套利者必須平倉、投機(jī)者和套期保值者則需要移倉?！皬倪@幾日的持倉量變化看，股指期貨市場(chǎng)交易興趣已開始從5月合約向6月合約轉(zhuǎn)移了。”在昨日舉行的“兩岸股指期貨高峰論壇”上，北京研發(fā)中心總經(jīng)理李潼軍分析稱，移倉已經(jīng)提前一周開始了。記者了解到，從上周五個(gè)交易日的情況來看，近月合約的持倉量從周一的9873手縮減至6237手，而的持倉量則從周一的3044手大幅增加到了6028手。

交割日行情會(huì)否出現(xiàn)

海外市場(chǎng)有時(shí)會(huì)出現(xiàn)“股指期貨交割日行情”，就是在合約交割日臨近的時(shí)候，大量期現(xiàn)套利資金需要進(jìn)行現(xiàn)貨頭寸的平倉，造成市場(chǎng)交易量的放大，再加上多種力量都將集中在最后結(jié)算日進(jìn)行交割結(jié)算，有可能會(huì)上演一番“多空大戰(zhàn)”。

滄海咨詢投資公司的總經(jīng)理張綜海參與了股指期貨的交易，他說自己在做空的過程中的確有所盈利，但是對(duì)于21日的交割，他則表示肯定不會(huì)參與?！拔矣X得空方動(dòng)能在衰減，指標(biāo)在背離，大盤處于這個(gè)敏感時(shí)期，多數(shù)投資者會(huì)轉(zhuǎn)到下月1006的時(shí)候出局可能性多一點(diǎn)?！彼f。

對(duì)此李潼軍也預(yù)計(jì)21日市場(chǎng)可能會(huì)很平淡，沒有“猛料”可抖，因?yàn)槟壳敖灰姿闹贫仍O(shè)計(jì)不太希望參與者進(jìn)行交割。李潼軍說，首先，21日這天就要求1005合約正負(fù)為20%，也就是說交易所會(huì)把漲跌停板放大，投資者需要考慮能否承受得了；第二，交割結(jié)算價(jià)是滬深300交割日當(dāng)天最后兩個(gè)小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)，而逗號(hào)后面還有一句話要注意，“交易所有權(quán)根據(jù)實(shí)際情況對(duì)結(jié)算價(jià)進(jìn)行調(diào)整”，也就是說投資者不可能會(huì)盤中實(shí)時(shí)知道結(jié)算價(jià)格。

交割后A股將明確方向

股指期貨揭牌以來，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪慘烈的下跌，因此不少人都認(rèn)為股指期貨是這場(chǎng)暴跌的“罪魁禍?zhǔn)住?。還有觀點(diǎn)認(rèn)為，首個(gè)交割日后A股就能明確最終的方向究竟向上還是向下，但不少業(yè)內(nèi)人士都予以了否認(rèn)。

中金所相關(guān)人士表示，股指期貨市場(chǎng)盡管交易比較活躍，但實(shí)際上交易保證金規(guī)模仍較小，僅有不足100億元，和現(xiàn)貨市場(chǎng)沒法比，也談不上分流股市的資金。同時(shí)由于是T＋0交易，同一筆資金日內(nèi)可以交易多次，因而名義成交額高很正常，與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交量也不能簡(jiǎn)單做比較。

李潼軍也表示，無論股指期貨怎么折騰都是“影子市場(chǎng)”，決定不了現(xiàn)貨指數(shù)的走勢(shì)，滬深300指數(shù)才是決定整個(gè)市場(chǎng)最重要的一個(gè)指標(biāo)。他說現(xiàn)貨和期貨的關(guān)系實(shí)際上就是主人和狗的關(guān)系。主人去遛狗，遛著遛著狗跑遠(yuǎn)了一點(diǎn)，但最終狗還是會(huì)回到主人身邊。股指期貨波動(dòng)的浮動(dòng)一定會(huì)比現(xiàn)貨大，這是肯定的，但跑不遠(yuǎn)就會(huì)回來，因?yàn)楝F(xiàn)貨才是主人。