隨著A股市場(chǎng)的巨幅下跌，越來(lái)越多的基金陷入“破發(fā)門(mén)”?；鸾?jīng)理參與“打新”的熱情越來(lái)越低，甚至已有即將發(fā)行的債券基金將在招募書(shū)中明確指出不再參與新股申購(gòu)，這對(duì)于以“打新”作為增厚業(yè)績(jī)的債券基金而言，顯得有點(diǎn)意味深長(zhǎng)。

昨天的市場(chǎng)大跌，26只上市不足3個(gè)月的次新股票跌破面值，與此相關(guān)的是，181只基金由此遭受超過(guò)4.3億元的浮虧。不同于網(wǎng)上申購(gòu)中簽的股票在上市首日就可拋售，機(jī)構(gòu)在網(wǎng)下申購(gòu)獲配的新股存在3個(gè)月的鎖定期。因此，對(duì)于參與新股網(wǎng)下申購(gòu)的機(jī)構(gòu)而言，新股上市后前3個(gè)月的表現(xiàn)直接決定了打新能否獲得理想的收益。

根據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)，截至5月17日，上市不足3個(gè)月就已“破發(fā)”的次新股數(shù)量已經(jīng)達(dá)到26只，而參與這26只新股網(wǎng)下申購(gòu)并依然處于鎖定期的基金共有181只，其中債券基金占絕大多數(shù)。統(tǒng)計(jì)顯示，這181只基金參與新股申購(gòu)所帶來(lái)的浮虧累計(jì)達(dá)到4.31億元。其中，投資華泰證券的基金累計(jì)被套295037070元；投資海普瑞的基金被套25337600元；投資南都電源的基金被套18389963元；投資寧波GQY的基金被套14170575元；投資數(shù)碼視訊的基金被套12632462元；投資北京利爾的累計(jì)被套12386813元，等等。除了華泰證券外，“套住”基金的絕大多數(shù)是創(chuàng)業(yè)板股票或中小板股票。

對(duì)于新股上市后的“破發(fā)”，其實(shí)早在機(jī)構(gòu)意料之中。上海一合資基金公司債券基金經(jīng)理表示，在“新股質(zhì)量參差不齊、發(fā)行價(jià)格普遍偏貴的情況下，市場(chǎng)一旦往下走，破發(fā)在所難免。即使新股破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)已被充分估計(jì)，但打新賺錢(qián)畢竟是大概率事件。加上今年市場(chǎng)太弱，對(duì)基金而言，確定性的投資機(jī)會(huì)并不多，難免會(huì)將有限的資金用于打新，從而推高新股發(fā)行價(jià)格?！?/p>

對(duì)于債券基金而言，“打新”歷來(lái)都被看作是增厚收益的主要手段。然而，隨著市場(chǎng)單邊下跌的風(fēng)險(xiǎn)加大，新股發(fā)行市場(chǎng)化改革以來(lái)，債券基金可能不得不謹(jǐn)慎打新，甚至出現(xiàn)個(gè)別新發(fā)債基考慮不再投資新股的情況。

華富收益增強(qiáng)基金的基金經(jīng)理曾剛指出，規(guī)模稍大的債券基金和較小的基金對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力是不同的。“比如，一只只有5億規(guī)模的債券基金而言，可動(dòng)用的打新資金量可以達(dá)到3個(gè)億。對(duì)于一日發(fā)行4只新股的情況而言，5億資金面對(duì)4只新股，操作的難度也比較大一些，如要確保申購(gòu)到中意的新股，不得不提高新股詢(xún)價(jià)。新股上市一旦破發(fā)，對(duì)于債券基金的影響就比較大了。”(馬全勝 )