隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)近期小幅增長(zhǎng)，以及對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的憂慮減輕，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景重新充滿(mǎn)信心；而美聯(lián)儲(chǔ)“零利率”水平至少將持續(xù)一年的預(yù)期，促使投資者將目光越來(lái)越投向收益高但風(fēng)險(xiǎn)大的垃圾債券。

據(jù)悉，上月全球新發(fā)行的垃圾債券達(dá)260億美元，一舉超過(guò)五六兩個(gè)月的發(fā)行量總和。最近幾周，資金持續(xù)流入專(zhuān)事購(gòu)買(mǎi)垃圾債券的美國(guó)基金，延續(xù)了7月份以來(lái)的上升趨勢(shì)。

垃圾債券此次漂亮的“翻身仗”事出有因。密歇根大學(xué)有調(diào)查顯示，消費(fèi)者信心指數(shù)從6月份的76降到當(dāng)前的67.8，標(biāo)志著未來(lái)幾個(gè)月消費(fèi)者支出可能下滑。美國(guó)媒體也提到，美國(guó)的儲(chǔ)蓄率今年達(dá)到了6.2％，是歷史最高水平。這也意味著美國(guó)消費(fèi)者花錢(qián)更小心，并開(kāi)始學(xué)會(huì)儲(chǔ)蓄和投資；此外，美國(guó)企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)狀況正逐步改善，償債能力穩(wěn)步上升，直接表現(xiàn)于美國(guó)市場(chǎng)上19家原本是垃圾級(jí)的企業(yè)債券，在穆迪信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)上，被提升至了投資級(jí)。這類(lèi)高收益的垃圾債券因評(píng)級(jí)獲得調(diào)升，大大增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，同時(shí)也吸引了諸如百仕通（黑石）集團(tuán)、荷蘭國(guó)際集團(tuán)和保德信投信等機(jī)構(gòu)的青睞，促使它們紛紛將觸角轉(zhuǎn)向這些曾經(jīng)處于垃圾級(jí)范疇的債券。

“越來(lái)越多的投資者熱衷于高收益的債券，但這只是大背景，他們目前還不會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)最大的市場(chǎng)?！卑涂巳R銀行戰(zhàn)略家邁克爾·安德森指出，投資者并非通吃所有垃圾債。

數(shù)據(jù)亦顯示，早在2009年，諸多機(jī)構(gòu)就已經(jīng)在美國(guó)垃圾債券上嘗到了甜頭。路透數(shù)據(jù)顯示，投資者在2009年向垃圾級(jí)債券基金投入了創(chuàng)紀(jì)錄的320億美元，并獲得了高達(dá)57.5％的創(chuàng)紀(jì)錄回報(bào)率，加上對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)2010年的走勢(shì)普遍樂(lè)觀，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，或許今年又會(huì)是垃圾債券投資者的“豐收年”。