伴隨美元的貶值進(jìn)程，中國(guó)正在逐步減少美元資產(chǎn)的持有總量。

美國(guó)財(cái)政部8月16日公布的6月國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC）顯示，截至當(dāng)月底，中國(guó)共持有8437億美元美國(guó)國(guó)債。雖然中國(guó)仍是美國(guó)國(guó)債的最大持有國(guó)，但是，其持有量較5月已減少240億美元。這也是中國(guó)連續(xù)第二個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債。

2009年7月，中國(guó)共計(jì)持有美國(guó)國(guó)債9399億美元，為近一年來(lái)的最高值。在今年4月底，中國(guó)共計(jì)持有美國(guó)國(guó)債9002億美元。短短兩個(gè)月時(shí)間里，中國(guó)共減持美國(guó)國(guó)債565億美元。

不過(guò)，也有部分國(guó)家增持了美國(guó)國(guó)債。美國(guó)國(guó)債的第二大持有國(guó)——日本，在6月共增持169億美元，其持有美國(guó)國(guó)債總量在6月底達(dá)到8036億美元。同時(shí)，英國(guó)在6月也增持了122億美元，使其美國(guó)國(guó)債持有總量增至3622億美元。

6月初，伴隨著美元走勢(shì)的逆轉(zhuǎn)，美元資產(chǎn)收益率也受到影響。由于擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐慢于歐洲，市場(chǎng)做空歐元的熱情有所減弱。而且，一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的公布，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈乏力。由于房屋市場(chǎng)需求仍然黯淡，市場(chǎng)當(dāng)時(shí)甚至呼吁美聯(lián)儲(chǔ)再度使用“量化寬松”工具。這使得美元資產(chǎn)前景變得不再光明。

在這種背景下，減持美國(guó)國(guó)債有了足夠的理由。

值得注意的是，在中國(guó)連續(xù)減持美國(guó)國(guó)債的同時(shí)，卻在購(gòu)入日本國(guó)債。按照日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)6月凈購(gòu)入4564億日元日本國(guó)債，這也是今年以來(lái)，中國(guó)連續(xù)第六個(gè)月增持日本國(guó)債。在6月間，日元兌美元匯率升值幅度接近5%。

在未來(lái)一段時(shí)間里，美元和歐元的走勢(shì)仍然充滿(mǎn)變數(shù)。目前，在避險(xiǎn)情緒推動(dòng)下，美元指數(shù)在近兩個(gè)多月的低迷后，終于有所反彈。但是，“量化寬松”政策的陰影始終還威脅著美元資產(chǎn)的持有者。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)果真入市大量購(gòu)入國(guó)債品種時(shí)，其國(guó)債收益率不可避免要被推低。如果美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)選擇更進(jìn)一步，即在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大“量化寬松”規(guī)模的話，美元和美元資產(chǎn)的表現(xiàn)可能將會(huì)受到更加沉重的打擊。