從上市白酒企業(yè)已發(fā)布的中報(bào)來(lái)看，二線品牌的業(yè)績(jī)?cè)鏊龠h(yuǎn)高于老牌名酒。比如，古井貢酒中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)201％，洋河股份增長(zhǎng)81％，而貴州茅臺(tái)中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)11％，瀘州老窖增長(zhǎng)22％。
雖然節(jié)氣早已過了立秋，但國(guó)內(nèi)很多地方依然酷熱難當(dāng)。與天氣同熱的是今年的高端白酒市場(chǎng)：7月份以來(lái)，以茅臺(tái)為代表的部分名酒終端價(jià)格不斷上漲。記者在上海一家超市看到，53度茅臺(tái)的零售價(jià)已達(dá)到每瓶1048元，創(chuàng)下了近年來(lái)的新高。
名酒漲價(jià)不是稀奇事。去年8月因白酒消費(fèi)稅調(diào)整，53度茅臺(tái)的零售價(jià)從每瓶600元左右漲到700元以上。但今年的漲價(jià)不僅來(lái)得較早，而且幅度更大。原因何在？茅臺(tái)漲價(jià)又將給整個(gè)白酒行業(yè)帶來(lái)什么樣的變化？
漲價(jià)原因眾說(shuō)紛紜
按慣例，天氣酷熱之時(shí)通常是白酒的消費(fèi)淡季，茅臺(tái)等名酒在這個(gè)時(shí)候不斷漲價(jià)，背后的原因眾說(shuō)紛紜。有人說(shuō)，今年國(guó)內(nèi)的旱情和水災(zāi)推高了糧食價(jià)格，從而增加了白酒的生產(chǎn)成本。也有人認(rèn)為，今年國(guó)內(nèi)盛會(huì)較多，包括上海的世博會(huì)和即將召開的廣州亞運(yùn)會(huì)，在一定程度上造成茅臺(tái)消費(fèi)量的增加，從而推高了價(jià)格。
實(shí)際上，這兩種說(shuō)法的可信度并不高。首先，與品牌附加值相比，糧食成本在名酒價(jià)格中的占比很小，不足以成為其漲價(jià)的理由?！熬退慵Z食成本真的漲幅較大，按茅臺(tái)酒5年左右的制作周期，反映到售價(jià)中也是5年以后的事了，不會(huì)是現(xiàn)在。”酒類營(yíng)銷專家舒國(guó)華說(shuō)。
其次，“盛會(huì)說(shuō)”似乎也不成立。據(jù)媒體報(bào)道，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)季克良曾指出，茅臺(tái)漲價(jià)沒有世博會(huì)的因素，真正的原因應(yīng)該問經(jīng)銷商。
茅臺(tái)的公告顯示，從今年1月份茅臺(tái)酒出廠價(jià)格平均上調(diào)13％后，公司迄今尚沒有進(jìn)一步的調(diào)價(jià)動(dòng)作。記者從上海的一家茅臺(tái)酒特約經(jīng)銷商處也了解到，之前茅臺(tái)給出的終端指導(dǎo)價(jià)是不能超過729元，但實(shí)際上目前的批發(fā)價(jià)都在800元以上了，零售價(jià)過千的情況也不罕見。
囤貨和缺貨是推手？
“事實(shí)上，我現(xiàn)在也沒完全搞清楚茅臺(tái)連續(xù)漲價(jià)的原因，但猜測(cè)是有人在囤貨?！鄙鲜鼋?jīng)銷商謹(jǐn)慎表示。
在業(yè)界，不少經(jīng)銷商持有同樣觀點(diǎn)。近年來(lái)，由于茅臺(tái)酒的終端價(jià)一直處于上漲通道，在某些人眼里，茅臺(tái)已經(jīng)具備了一定的投資屬性。特別是最近兩年由于漲幅較大，有人已經(jīng)喊出了“買茅臺(tái)股票不如買茅臺(tái)酒”。
在申銀萬(wàn)國(guó)食品飲料業(yè)首席分析師童馴看來(lái)，把茅臺(tái)酒當(dāng)投資品炒作是不太現(xiàn)實(shí)的，因?yàn)槊埔坏┑较M(fèi)者手上后流動(dòng)性并不好。比如，如果私人囤積的茅臺(tái)拿到市面售賣，是很難辨真?zhèn)蔚?。即使通過禮品渠道被回收，也還要打折。
“不過，由于茅臺(tái)近幾年連續(xù)漲價(jià)，的確有可能刺激部分消費(fèi)者提前多買一些。畢竟，白酒是越陳越香，貶值的可能性很小。而這在短期內(nèi)會(huì)造成需求量的放大?！?童馴認(rèn)為。
此外，廠家控量也起到了一定的推動(dòng)作用。從近幾年的情況看，茅臺(tái)酒銷量通常年均增長(zhǎng)10％左右，“但對(duì)我們而言，今年的計(jì)劃供貨量并沒有增加，現(xiàn)在我們手頭已經(jīng)沒貨源了?！鄙鲜鼋?jīng)銷商說(shuō)。在酒類營(yíng)銷專家舒國(guó)華看來(lái)，這其實(shí)是一種“饑餓營(yíng)銷”。他認(rèn)為現(xiàn)在的茅臺(tái)酒某種程度上已具備奢侈品的概念，在有限的供貨量面前，價(jià)格的彈性自然很大。
但有分析人士認(rèn)為，廠家控量并不是有意為之?！懊┡_(tái)產(chǎn)地的不可復(fù)制性和獨(dú)特工藝決定其存在產(chǎn)能瓶頸，今年的新增銷量主要通過團(tuán)購(gòu)、新開專賣店等渠道消化掉了”。
給中檔酒騰出空間
隨著終端價(jià)格和批發(fā)價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升，市場(chǎng)對(duì)于茅臺(tái)出廠價(jià)的上調(diào)存在強(qiáng)烈預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士指出，從目前的情況看，茅臺(tái)出廠價(jià)每瓶上調(diào)60元到80元是有可能的。而一旦出廠價(jià)上調(diào)，將會(huì)給上市公司帶來(lái)真正的利好。
不過，童馴認(rèn)為，因?yàn)楫a(chǎn)銷量有限，即使茅臺(tái)酒提價(jià)，茅臺(tái)廠本身可能并不是最大的贏家，真正的受益者是中檔酒?！氨热?，在300元至400元的中檔酒和700元的茅臺(tái)間，消費(fèi)者多半傾向選茅臺(tái)，但如果茅臺(tái)漲到1000元以上，中檔酒的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)就逐漸出來(lái)了。此時(shí)中檔酒可以跟漲，更重要的是可以在銷售上放量，這樣對(duì)業(yè)績(jī)有很大的提振作用?！蓖Z說(shuō)。
從上市白酒企業(yè)已發(fā)布的中報(bào)來(lái)看，二線品牌的業(yè)績(jī)?cè)鏊龠h(yuǎn)高于老牌名酒。比如，古井貢酒中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)201％，洋河股份增長(zhǎng)81％，而貴州茅臺(tái)中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)11％，瀘州老窖增長(zhǎng)22％。“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著收入分配改革的推進(jìn)和中產(chǎn)階級(jí)群體的增長(zhǎng)，我國(guó)的白酒消費(fèi)將由高低端各占一頭的啞鈴形逐漸變?yōu)榧忓N形，中檔酒的增長(zhǎng)潛力很大，有望復(fù)制茅臺(tái)等名酒在2004年到2007年間的輝煌表現(xiàn)?！蓖Z認(rèn)為。
機(jī)構(gòu)投資者也用實(shí)際行動(dòng)印證了上述觀點(diǎn)。目前，二線白酒的代表品牌洋河股份以180元左右的股價(jià)高居A股第二，力壓茅臺(tái)成為白酒股“股王”。并且，中報(bào)顯示截至今年二季度末，洋河股份的股東總數(shù)從一季度時(shí)的逾2.1萬(wàn)戶下降至1.6萬(wàn)戶，持股集中度變高且前十大流通股東全部為機(jī)構(gòu)所占據(jù)，持股數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)近17％。而反觀茅臺(tái)，二季度末的股東總數(shù)由一季度的4.5萬(wàn)戶增加到6.3萬(wàn)戶，且前十大流通股東中的機(jī)構(gòu)持股量環(huán)比僅增長(zhǎng)7％。
