近期中小板個股連續(xù)上演漲停秀，今日午后中小板綜指創(chuàng)歷史新高，收盤大漲70點，報6665點。三新股N天齊、N金利、N海格聯(lián)合大漲，成飛集成 、尤夫股份 、芭田股份 、中原內(nèi)配 、中鋼天源 、綠大地 、棕櫚園林 、西部材料 、壹橋苗業(yè) 、衛(wèi)士通等多只中小板個股漲停，部分股價創(chuàng)出歷史新高。

牛股只講“故事”不講業(yè)績

半年報披露收官。上半年盡管大市表現(xiàn)不盡如人意，但A股市場依然牛股頻現(xiàn)、牛人輩出。

本報特別推出半年報專題，為您揭示牛股有什么特征、哪些機構(gòu)或自然人逆市騎牛，以及投資者從這些牛股、牛散、牛機構(gòu)中，可得到哪些啟示。

半年報顯示，上半年，盡管大市表現(xiàn)不盡如人意，但是個股卻是百花齊放，許多個股逆市創(chuàng)出歷史新高，漲幅驚人，其中，有100多只股票年內(nèi)漲幅超過50%，20只股票年內(nèi)漲幅超過100%，三只股票年內(nèi)漲幅更高達200%以上。

中報顯示，年內(nèi)漲幅最大的多只牛股，多從新能源汽車、鋰電池、重組題材等“故事”股中走出，“業(yè)績”股并非主角。

牛股題材唱主角

盡管截至上周五，大盤年內(nèi)跌666.40點，跌幅高達20.33%，不過，許多股票卻創(chuàng)出歷史新高。本報統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至上周五，兩市A股中，有100多只股票年內(nèi)漲幅超過50%，20只股票年內(nèi)漲幅超過100%，三只股票年內(nèi)漲幅更是高達200%以上(含200%).

從這些股票的上漲特點看，主要是短期突然拉升，持續(xù)暴漲。比如，在上述牛股中，最為令人咋舌的是成飛集成(002190)、東方園林(002310)和德賽電池(000049)三只股票。成飛集成(002190)在短短32個交易日暴漲226.89%，平均每天大漲7%；東方園林(002310)在105個交易日上拉159.12%；德賽電池(000049)在123個交易日拉升218.10%。

從行業(yè)角度看，漲幅居前的股票中，以醫(yī)藥、新能源(尤其是鋰電池)和新動力汽車等行業(yè)居多，其次是農(nóng)業(yè)股、設(shè)備制造和消費類股票。

業(yè)績乏善可陳

盡管股價飛上天，但到目前為止，上述公司的業(yè)績卻乏善可陳，甚至多家公司每股收益為負數(shù)。比如大講重組故事的領(lǐng)先科技(000669)短短一月暴漲一倍，但中報顯示，公司上半年凈利潤約-2000萬元，同比下降約840.42%。

對此，一些業(yè)內(nèi)人士認為，盡管上述牛股有著許多良好預(yù)期，但是，這些預(yù)期能否變?yōu)楝F(xiàn)實還存在不確定性。同時，即使這些預(yù)期成真，這些公司的股價也已透支未來幾年的業(yè)績。其中，華融證券分析師李俠指出，新能源概念去年炒作了一年，整個板塊處于超跌反彈的過程中。股價短線漲幅過大，而業(yè)績提升短期見效不明顯。比如成飛集成，雖然注入的鋰電池資產(chǎn)屬于高技術(shù)產(chǎn)品，但仍無法準確預(yù)判商業(yè)化成熟周期和目標市場容量，對公司募集資金投資項目預(yù)計效益的達成構(gòu)成一定風(fēng)險。

牛股特征：題材好盤子小

1、概念和題材

新能源(尤其是鋰電池概念)、醫(yī)藥醫(yī)療和電動汽車成牛股搖籃。以第一大牛股成飛集成為例，公司原來主營業(yè)務(wù)是“汽車覆蓋件模具的設(shè)計、研究、制造，以及對外數(shù)控加工業(yè)務(wù)”。6月29日，成飛集成停牌。7月6日，宣布擬增發(fā)募集資金總額不超過10.2億元對中航鋰電公司增資，實現(xiàn)對中航鋰電60%的控股權(quán)。成飛集成復(fù)牌后即拉5個漲停。

2、并購重組

公司通過并購重組“脫胎換骨”，實現(xiàn)外延式高速增長，是市場永恒的炒作題材。以領(lǐng)先科技為例，盡管公司中報虧損，但停牌一個多月的領(lǐng)先科技披露資產(chǎn)重組預(yù)案，根據(jù)該方案，公司將置出全部資產(chǎn)，變身天然氣管道運營商，截至上周五，公司短短24個交易日股價狂飆70%。

3、股本小

流通盤股本不大，是年內(nèi)牛股的又一大特點。前20名牛股中，中小板股票有8家，占四成。而流通股本超過2億股的只有7家；流通股本在2億股以下的有13家(含2億股)，占全部20家公司的65%，其中，漲幅居前的幾只牛股中，有三只流通盤在7000萬股以下。大牛股東方園林(002310)是一只流通盤才2175萬股的袖珍小盤股(送股前)，成飛集成總股本不過是2.06億股，流通股本6504萬股，是典型的“大行業(yè)、小公司”。(廣州日報)

利潤增幅高于創(chuàng)業(yè)板 中小板公司顯現(xiàn)成長性

據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，截至8月30日，深市462家中小板公司中已有461家(除澳洋科技)通過半年報、上市公告書以及業(yè)績快報的方式披露了上半年經(jīng)營業(yè)績，今年1至6月共實現(xiàn)營業(yè)總收入3395.54億元，創(chuàng)造凈利潤299.79億元，兩項數(shù)據(jù)較上年同期同比分別增長35.97%和45.91%。

值得一提的是，中小板公司良好的業(yè)績增長態(tài)勢。甚至超過了以“高成長、高風(fēng)險”著稱的創(chuàng)業(yè)板公司。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板105家可比公司上半年營業(yè)收入為182.30億元，同比增長28.17%；實現(xiàn)凈利潤30.24億元，25.63%的利潤同比增長率，與中小板整體業(yè)績增幅相比，相差了逾20個百分點。

分析人士表示，中小板整體業(yè)績同比之所以取得大幅增長，除受益于宏觀經(jīng)濟的回暖外，一些公司去年同期較低的凈利潤基數(shù)也是原因之一。

在業(yè)績同比大幅增長的同時，中小板公司二季度環(huán)比業(yè)績亦增勢明顯。上述461家中小板公司今年第一、二季度分別實現(xiàn)凈利潤總額129.75億元和170.04億元，環(huán)比增長率高達31.04%，其中，理工監(jiān)測、潯興股份、東方雨虹等公司環(huán)比增幅均超過20倍。不過，與去年第四季度239.94億元相比，中小板第二季度業(yè)績則整體下滑了近三成。

中小板公司投資收益的貢獻依舊不明顯。半年報顯示，上述中小板公司通過處置資產(chǎn)、買賣股票所獲的投資收益為78626萬元，所占334.40億元營業(yè)利潤的2.35%，與去年同期的2.32%大體相當。而這在一定程度上顯示，中小板公司業(yè)績大幅增長多源于主業(yè)利潤的貢獻。(上海證券報)

鄭拓：只要資金沒收緊 小盤股炒作將持續(xù)

統(tǒng)計顯示，截至8月30日，已有595家上市公司對前三季度業(yè)績作出預(yù)告，其中“報喜”公司總計396家，占比達 66.55%。這對市場來說是不是一個利好消息？會對市場產(chǎn)生哪些影響？為此，東方財富網(wǎng)第一時間連線好望角投資總經(jīng)理鄭拓。

鄭拓表示，上市公司的業(yè)績預(yù)告對市場的觸動作用并不會很明顯。由于現(xiàn)在正處于結(jié)構(gòu)性熊市，大盤股的估值和未來的增長主要是由資金的流動情況決定的，和上市公司業(yè)績增長本身的關(guān)系并不是很大。對于中小板塊來說，由于其目前的估值水平已經(jīng)非常高了，而且這部分估值當中，已經(jīng)包含了非常高的業(yè)績增長預(yù)期，因此從長期來看，中小板塊公司未來凈利潤的增長很可能是比業(yè)績增長預(yù)期要低的。

鄭拓指出，現(xiàn)在市場本身的增長趨勢并不大。目前影響市場的最重要的部分是估值水平的波動，特別是一些中小板塊的股票，市盈率大概在50-60倍左右，一旦估值水平稍有波動，就會對走勢產(chǎn)生很大的變化。

對于影響估值的因素，鄭拓認為主要還是在于市場資金面的情況。目前大盤股主要是包括一些周期性的行業(yè)和一些比較大的行業(yè)，其走勢主要反映的是市場投資者對于未來經(jīng)濟增長情況的預(yù)期?，F(xiàn)在中國的經(jīng)濟增長速度在逐漸減慢，因此對大盤股的預(yù)期并不是很好，導(dǎo)致了大盤股一直在向下走，而小盤股很多是被資金作為炒作的對象，由于央行目前的政策依然是保持資金的適度寬裕，很多資金不再投入到實體經(jīng)濟中，而是轉(zhuǎn)向股市， 進行頻繁的炒作。因此只要市場上的資金沒有收緊，那么對于小盤股的炒作將會持續(xù)存在，和公司的業(yè)績預(yù)告沒有太大的聯(lián)系。(楊曉薇)