鄭加華：做趨勢(shì)需要等待；長(zhǎng)線交易是一個(gè)操盤者成熟的主要標(biāo)志之一
“如果允許‘志愿軍’直接參與評(píng)獎(jiǎng)，那我的四個(gè)賬戶可以拿走200多萬總獎(jiǎng)金中的大部分，但如此一來，富有觀賞性的大賽就失去不少趣味了。”在“藍(lán)海密劍”中國(guó)金融投資2009~2010期貨實(shí)盤精英晉級(jí)賽頒獎(jiǎng)儀式的次日上午，談吐間不茍言笑、淡定自若的鄭加華接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者專訪時(shí)稱。
在由第一財(cái)經(jīng)和東航金融聯(lián)袂主辦的上述期貨實(shí)盤大賽中，鄭加華以個(gè)人名義開設(shè)的“鄭加華”賬戶，和以“志愿軍”身份報(bào)名的“溫州在握投資1號(hào)”、“溫州在握投資2號(hào)”、“溫州在握投資3號(hào)”，囊括了晉銜獎(jiǎng)中僅有的三個(gè)將軍銜，外加一個(gè)上校銜。且在“志愿軍”參與排名但不領(lǐng)獎(jiǎng)的其他獎(jiǎng)項(xiàng)中，分別按收益率、收益額和綜合評(píng)估獲“導(dǎo)彈部隊(duì)杰出獎(jiǎng)”、一等功績(jī)勛章、首席“戰(zhàn)地指揮官”。
鄭加華獲得的上述大獎(jiǎng)的總金額超過40萬元。他操作的上述四個(gè)賬戶(本金共2915萬元)，在一年期的賽季內(nèi)平均收益率達(dá)227%。其中本金50萬元的“鄭加華”賬戶收益率最高，達(dá)603%，不過今年7月時(shí)一度遭遇挫折，但最終奮起直追，穩(wěn)獲導(dǎo)彈部隊(duì)組第一；本金最高達(dá)1465萬元的賬戶“溫州在握投資1號(hào)”，也在去年12月底投入運(yùn)行的九個(gè)月內(nèi)取得125%的收益率。
三方面把握市場(chǎng)大趨勢(shì)
《財(cái)商》：能否闡述你的趨勢(shì)投資理念？
鄭加華：我過去也做短線，且在短線行情的判斷上也是可以的，短線是基本功，但相對(duì)于大資金來說，短線操作并不適合，在短線的操作上，我夫人比我更好。
做趨勢(shì)則需要等待，我把大量時(shí)間用在對(duì)基本面和形態(tài)的分析上，而交易次數(shù)并不多。其實(shí)，大趨勢(shì)均非一兩周結(jié)束的，否則那只能是震蕩行情。
我進(jìn)行交易有三大要點(diǎn)，一是基本面，二是K線形態(tài)，三是市場(chǎng)氛圍。
基本面，要選擇很亮麗、明確的。如果基本面一般，則可能仍是盤整行情。而有亮麗的基本面，則可能有一波趨勢(shì)行情。如現(xiàn)在世界各國(guó)寬松的貨幣政策，肯定會(huì)引起通貨膨脹。國(guó)家大量印鈔票，人們對(duì)你的貨幣是不信任的。不信任貨幣，那就會(huì)引起商品價(jià)格的上漲。
其次，K線形態(tài)則是驗(yàn)證基本面的最好方法。因?yàn)槿魏位久娴淖兓紩?huì)反應(yīng)在K線上，如果形態(tài)和基本面吻合，就可以大膽去做。
第三，市場(chǎng)氛圍。比如2003和2004年，當(dāng)時(shí)中國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格首先開始上漲，然后有一些小金屬品種也上漲，還有一些貴重稀有金屬上漲。整個(gè)市場(chǎng)就有一上漲的氛圍，這引起后來銅的一波牛市?，F(xiàn)在也一樣，大蒜、綠豆都已經(jīng)漲了幾十倍，棉花也翻番了，玉米也在開始上升。而玉米和大豆油的比價(jià)關(guān)系、替代關(guān)系，又可能引起豆類的上漲。
市場(chǎng)總是最正確的，跟著市場(chǎng)走也能提前發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的變化。
我就是按照上述三個(gè)方面去把握市場(chǎng)大趨勢(shì)的。
《財(cái)商》：你在趨勢(shì)分析中特別推崇形態(tài)分析，其中需要注意些什么？
鄭加華：民間操盤手還要注意揚(yáng)長(zhǎng)避短，因?yàn)椴豢赡艽罅抠?gòu)買基本面的數(shù)據(jù)信息，況且要分析那些數(shù)據(jù)、圖表也太復(fù)雜。
而自然界的運(yùn)行規(guī)律，都會(huì)反映在K線形態(tài)上，且形態(tài)還會(huì)先行，當(dāng)基本面明朗時(shí)即形成突破行情。
K線外，看看均線即可，而指標(biāo)我是不看的。事實(shí)上，平倉(cāng)也依據(jù)K線組合的，我十幾年來每天花在分析K線形態(tài)的時(shí)間都是十幾個(gè)小時(shí)。在我看來，K線組合好比“優(yōu)美樂曲中跳動(dòng)的音符”。
至于我并不很在行的套利交易，本人認(rèn)為太程序化了。期貨漲跌時(shí)也可能過頭，此時(shí)注重形態(tài)分析的本人憑市場(chǎng)感覺還要拿一拿，套利程序則會(huì)不管價(jià)差是否延續(xù)而自動(dòng)平掉。
而純粹的程序化交易則會(huì)讓人對(duì)市場(chǎng)感覺麻木，做期貨的快樂也就在享受其過程。全讓電腦代替，交易將會(huì)失去激情。
其實(shí)，做期貨也不要想得太復(fù)雜。比如很簡(jiǎn)單的，多條均線對(duì)當(dāng)前K線的壓制，肯定是看空。
沒趨勢(shì)時(shí)一定要休息
《財(cái)商》：有人在網(wǎng)上對(duì)你和其他兩位獲評(píng)本次大賽的“后備戰(zhàn)地指揮官”表示質(zhì)疑，因?yàn)槟銈冑~戶的資金曲線均在今年歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)前后一度出現(xiàn)大幅回撤。大賽中多次重倉(cāng)出擊的你，又是如何控制倉(cāng)位及進(jìn)行資金管理的？
鄭加華：出現(xiàn)過的大幅回撤，其中原因包括長(zhǎng)線重倉(cāng)交易者的資金曲線易受每日結(jié)算價(jià)波動(dòng)的影響。關(guān)鍵不在于回撤多大幅度合理，而在于堅(jiān)信所拿頭寸沒問題的你仍有足夠的資金抵御風(fēng)險(xiǎn)。
我個(gè)人認(rèn)為，做期貨的資金，應(yīng)該占你凈資產(chǎn)的比例不超過10%，因?yàn)槠谪浭且粋€(gè)風(fēng)險(xiǎn)很大的市場(chǎng)。但當(dāng)趨勢(shì)已經(jīng)來臨，我再多一些倉(cāng)位也沒有關(guān)系。最重要的是，沒有趨勢(shì)的時(shí)候一定要休息。
這又要求首先看對(duì)大勢(shì)，其次則是對(duì)出入點(diǎn)位的把握。點(diǎn)位把握好，我的單子是重倉(cāng)進(jìn)去。一般這幾年我的方向，看反的很少，重倉(cāng)之后的止損也是很準(zhǔn)的。
重倉(cāng)出擊達(dá)50%時(shí)，因資金壓力對(duì)止損的要求會(huì)很高。我如認(rèn)為是正確的，則會(huì)一直拿著，如果形態(tài)走壞了會(huì)很快離場(chǎng)。原來我還會(huì)進(jìn)行金字塔式加倉(cāng)，但現(xiàn)在是看準(zhǔn)的也不加倉(cāng)。
其實(shí)，做期貨也就是做心態(tài)。做期貨要用理性戰(zhàn)勝貪婪及恐懼的天性，這是期貨人應(yīng)有的修養(yǎng)。
《財(cái)商》：能否介紹你在本次大賽中的一些操作經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)，及對(duì)未來商品、股票等市場(chǎng)走勢(shì)的判斷？
鄭加華：在剛結(jié)束的這屆大賽中，我抓住了兩波鄭州商品交易所的白糖上漲行情，包括最近由每噸4700元漲至5800元的這波。
很可惜的是，鄭州棉花每噸16300元時(shí)進(jìn)去做多，第一目標(biāo)價(jià)位也看好19000元，但上月中旬17400元時(shí)即已出來。這一波棉花漲勢(shì)相當(dāng)不錯(cuò)，美棉也已突破近40年來新高，但為做差價(jià)準(zhǔn)備等到回調(diào)時(shí)重新進(jìn)去，可是行情一路上漲。進(jìn)去了卻只撿到些芝麻就被甩出來太不應(yīng)該，既然錯(cuò)過了行情就會(huì)選擇放棄。
目前全世界不信任貨幣導(dǎo)致商品市場(chǎng)上如此大的行情，也將是一生難見。作為趨勢(shì)交易者，商品市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)好的趨勢(shì)時(shí)肯定會(huì)做的。我來自民間，想法也比較簡(jiǎn)單。從股票形態(tài)上說，如果走好那下一波大牛市，我投入的最大資金仍會(huì)在股市里面。
溫州人習(xí)慣用現(xiàn)貨思路做期貨
《財(cái)商》：你擔(dān)任董事長(zhǎng)的溫州在握資產(chǎn)管理公司還有意于藝術(shù)品投資收藏市場(chǎng)，能否介紹國(guó)內(nèi)最富進(jìn)取心的溫州民間資本轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)？
鄭加華：早已預(yù)感當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)難以一直好下去的溫州資本，如今確有從國(guó)內(nèi)炒房、炒煤和國(guó)外炒各種礦產(chǎn)資源，向藝術(shù)品、期酒、PE、商品期貨等非產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域轉(zhuǎn)化的趨勢(shì)。當(dāng)然，這也與房產(chǎn)、礦山等變現(xiàn)能力不強(qiáng)有關(guān)，而股市有黑莊，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)則相對(duì)公開、透明，溫州資本近期對(duì)商品期貨開始感興趣并不奇怪。
我所接觸的溫州民營(yíng)集團(tuán)老總，以前只把期貨當(dāng)作賭博工具的概念也正在轉(zhuǎn)化。只是他們?nèi)粤?xí)慣于用做現(xiàn)貨的思路來做期貨，如去年初國(guó)內(nèi)鎳價(jià)已由每噸45萬元跌至9萬元時(shí)，對(duì)市場(chǎng)變化較敏感的溫州商人開始囤積現(xiàn)貨鎳，但不是利用有杠桿比例的境外鎳期貨或境內(nèi)的中遠(yuǎn)期鎳交易博取豐厚利潤(rùn)。
《財(cái)商》：作為民間期貨資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人，對(duì)公司未來發(fā)展有何預(yù)期？
鄭加華：目前，公司正在與已搭建起國(guó)內(nèi)首個(gè)期貨基金經(jīng)理孵化平臺(tái)，并有意通過私募或陽光私募的方式發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的東航金融探討有關(guān)合作事宜。
《財(cái)商》：最后，能否介紹對(duì)你影響最深的一本投資類書籍？
鄭加華：其實(shí)，連《專業(yè)投機(jī)原理》這樣一本期貨專業(yè)人士奉為“圣經(jīng)”的寶典我未通讀過。太復(fù)雜的理論，運(yùn)用起來未必成功。
相反，對(duì)我個(gè)人影響最深的還是《短線是銀》系列對(duì)股票形態(tài)的描述、分析。而我做股票、期貨也從來不聽消息，只看公開消息，及結(jié)合成交量的分析。
在期貨市場(chǎng)上，當(dāng)所有的精力都在關(guān)注贏利目標(biāo)時(shí)，受市場(chǎng)的刺激和誘惑，情緒常常會(huì)隨著市場(chǎng)跌宕起伏，心態(tài)也會(huì)逐漸喪失寧?kù)o平和，結(jié)果反而事與愿違。所以作為投機(jī)者不妨嘗試離市場(chǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)，再遠(yuǎn)一點(diǎn)，拿出你落滿灰塵的筆記本，寫上你的交易計(jì)劃，多做一下基本面和形態(tài)的研究。
