繼10月18日提高針對外資的金融操作稅率至6%后，巴西政府20日再出干預(yù)，宣布禁止本國金融機(jī)構(gòu)為外資投資期貨市場提供服務(wù)，以遏制熱錢大量涌入推高本幣雷亞爾匯率。數(shù)據(jù)顯示，雷亞爾對美元匯率自2008年以來已累計(jì)上漲約38%。此外，巴西財(cái)政部近日已發(fā)行共10億雷亞爾(約5.97億美元)的國際債券，以緩解外資對該國債券的需求壓力，此舉為巴西自2007年來首次。

為控制大量國際游資流入對該國貨幣、金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的影響，巴西政府此前采取系列措施進(jìn)行干預(yù)和限制，但種種措施仍難以遏制雷亞爾的迅猛漲勢，導(dǎo)致巴西政府陷入貨幣決策兩難境地。20日晚，巴西央行宣布維持基準(zhǔn)利率10.75%不變，以避免利差擴(kuò)大引致更多熱錢流入。同日巴西總統(tǒng)盧拉呼吁，二十國集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)在下月峰會(huì)上共同討論一個(gè)“匯率戰(zhàn)”的徹底解決方案。

干預(yù)范圍擴(kuò)大至衍生品

巴西國家貨幣理事會(huì)20日表示，將禁止該國銀行及證券經(jīng)紀(jì)商為境外投資者提供期貨市場的租賃、借貸和資產(chǎn)互換等業(yè)務(wù)服務(wù)。同日，巴西央行官員證實(shí)，這一新規(guī)即日起生效，但不影響現(xiàn)存的已有到期交割日的交易合同。此外，巴西證券期貨交易所也表示，將禁止該國銀行向境外客戶提供擔(dān)保函，以限制外資流入該國金融衍生品市場。至此，巴西政府干預(yù)范圍已從債市和股市，擴(kuò)大至衍生品市場。

上周，巴西財(cái)長曼特加就曾表示，為限制雷亞爾的升值，政府正在密切關(guān)注期貨市場交易，并將引進(jìn)控制風(fēng)險(xiǎn)倉位和杠桿等措施。他還警告稱，目前投資者在巴西期貨市場能夠以100億巴西雷亞爾“撬動(dòng)”高達(dá)1000億雷亞爾的衍生品交易。

據(jù)彭博社21日報(bào)道，巴西財(cái)政部已在國際市場上共出售約10億雷亞爾的本幣債券，這為巴西自2007年來首次，也令其成為今年繼哥倫比亞、智利和菲律賓后的發(fā)行國際債券的新成員。此次發(fā)行債券到期日為2028年，票面利率為10.25%，到期收益率為8.85%，而承銷商為巴克萊銀行和德意志銀行。對此，奧本海默基金公司基金經(jīng)理薩拉·茲沃斯評價(jià)道，巴西此次發(fā)行國際債券的時(shí)機(jī)把握得非常好，此舉將能滿足外資投資巴西本幣債券的需求。

為遏制國際游資大量流入推高本幣，巴西政府10月份以來已兩次上調(diào)債市金融操作稅率至6%，并把外匯衍生品交易稅率由0.38%上調(diào)至6%，但這仍難以澆滅熱錢對巴西資產(chǎn)的追捧。據(jù)巴西央行此前公布的數(shù)據(jù)，今年9月份共有17億美元流入巴西，是該行自1982年進(jìn)行此項(xiàng)統(tǒng)計(jì)以來的最高單月流入。

維持基準(zhǔn)利率不變

巴西央行貨幣政策委員會(huì)20日晚決定，維持10.75%的基準(zhǔn)利率不變，這是該行今年第二次保持這一利率水平，同時(shí)也是自去年3月之后的最高水平。該決議與市場預(yù)期一致，凸顯巴西政府在控制通脹和遏制本幣升值上的兩難抉擇。

為應(yīng)對通貨膨脹，今年4月，巴西央行將基準(zhǔn)利率從歷史最低水平的8.75%上調(diào)至9.50%，是金融危機(jī)以來巴西首次加息。6月，該行將基準(zhǔn)利率提高至10.25%。7月，巴西央行再次將基準(zhǔn)利率調(diào)高了50個(gè)基點(diǎn)至10.75%。但由于與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利差的逐步擴(kuò)大，國際游資近來開始加速流入巴西，分享巴西經(jīng)濟(jì)增長“蛋糕”，同時(shí)也為該國通貨膨脹構(gòu)成上行壓力。最新數(shù)據(jù)顯示，巴西9月份IPCA消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)升至4.7%的12個(gè)月來最高水平，高于巴西政府的通脹目標(biāo)4.5%。

另外，分析人士還預(yù)測，巴西央行在12月會(huì)議上也將維持目前基準(zhǔn)利率水平不變，直到明年4月才有可能上調(diào)利率。

冀望多邊磋商

分析人士認(rèn)為，作為新興經(jīng)濟(jì)體，巴西單憑自身力量，難以扭轉(zhuǎn)超寬松貨幣環(huán)境下的熱錢流竄局面。故巴西總統(tǒng)盧拉20日呼吁，各國領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)在韓國G20峰會(huì)上共同討論“匯率戰(zhàn)爭”的徹底解決辦法。

盧拉認(rèn)為，國際金融危機(jī)確實(shí)帶來了“匯率戰(zhàn)”。他說：“曼特加之前宣稱存在真正的匯率戰(zhàn)，全世界也已察覺到了這一點(diǎn)，我們必須在G20范圍內(nèi)討論這一問題，并且找到徹底解決方法。”

目前匯率問題已經(jīng)對巴西貿(mào)易平衡造成一些負(fù)面影響。盧拉指出，美元貶值是大部分國家所面臨問題的根源。他說：“我們必須記住，問題不僅僅是巴西，全世界各國貨幣對美元都升值了，因此美國必須找到解決辦法。”