本周兩條財經(jīng)消息引起了筆者的注意，一條消息是在橫掃整個歐元區(qū)債券市場的危機發(fā)生后，擁有全球最大外匯儲備的中國，正在審議自己持有的歐元區(qū)債務(wù)。另一條消息，是美國商務(wù)部25日宣布最終裁定，對從中國進口的鉀磷酸鹽征收69.58％至95.40％的反傾銷關(guān)稅以及109.11％的反補貼關(guān)稅。一方面，出口產(chǎn)品被人征收高額關(guān)稅，產(chǎn)品低價優(yōu)勢不復(fù)存在；另一方面，我們辛苦賺來的外匯卻面臨著巨額的貶值風(fēng)險。中國外貿(mào)企業(yè)兩邊挨巴掌的尷尬現(xiàn)實再次提醒國人，經(jīng)濟復(fù)蘇或是經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)型是否到了應(yīng)該加速的時候了？

據(jù)媒體報道，近日，中國國家外匯管理局正與外國銀行家在北京會晤，商討歐元區(qū)的債務(wù)問題。外管局負責(zé)管理國家的外匯儲備。目前在外管局的儲備中，歐元區(qū)債券總額估計高達6300億美元。對希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙等五個所謂歐元區(qū)邊緣市場都有風(fēng)險敞口（注：風(fēng)險敞口是指因債務(wù)人的違約行為所導(dǎo)致的可能承受風(fēng)險的信貸業(yè)務(wù)余額）的外管局，表達了對這些敞口的擔(dān)憂。一個非常嚴(yán)峻的現(xiàn)實是，近些年，外管局通過加大以其他幣種結(jié)算資產(chǎn)的購買比例，試圖使外匯儲備多樣化，減少美元資產(chǎn)的比重。但剛剛增持完歐元，歐洲的債務(wù)危機卻又似乎讓這一決策再次呈現(xiàn)出受損的前景。有外電評論：“這是中國一個重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。去年，中國政府試圖通過購買歐元區(qū)資產(chǎn)，來減少其對美元資產(chǎn)的風(fēng)險敞口?，F(xiàn)在，這一切都將完全反過來?！?/p>

事實上，中國的外匯儲備究竟以何種比例配置何種資產(chǎn)一直難以為外界知曉。但從陸續(xù)公布的數(shù)據(jù)推測，一般估計中國70％的外匯儲備都以美元證券形式持有，其他的則由歐元以及日元等貨幣計價的債券等形式存在。根據(jù)外管局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至3月底，中國外匯儲備總額達到2.447萬億美元，在短短6個月內(nèi)增加了1740億美元。

如此巨額的外匯儲備，換成美元時，擔(dān)心美元貶值，因為美國逼人民幣升值的呼聲一直不斷；調(diào)整了部分資產(chǎn)為歐元，結(jié)果歐元又要大幅貶值，中國的外匯資產(chǎn)找不到一個安全的去處來實現(xiàn)保值增值。

一個最奇怪的悖論是，中國是世界經(jīng)濟增長的龍頭，是全世界GDP增速最高的國家，按理也應(yīng)當(dāng)是最大的消費市場以及最佳的投資市場，那么我們?yōu)楹我揞~存儲那些發(fā)展速度、發(fā)展安全性都遠遠不及自己的國家的貨幣呢？我們與其給外貿(mào)出口企業(yè)補貼、退稅，讓他們掙回一大堆注定要貶值的“綠票子（美元或是歐元）”，為什么不把這些錢用來補貼國內(nèi)的消費者和投資者呢，讓投資者賺更多可能會升值的“紅票子（人民幣）”呢？

更為要命的是，一個過于財大氣粗的外管局，在花起錢來是不是也會過于豪爽呢？里昂證券的分析師透露，中國去年在海外收購部分石油資源，市場估價40億美元的油田，我們出了80億美元的價格買了下來。據(jù)其測算，這樣的收購成本，只有當(dāng)原油價格達到每桶140美元以上才有經(jīng)濟效益。但現(xiàn)在，石油的價格已經(jīng)跌到每桶不足74美元了。