在加息和通貨膨脹的預(yù)期下，大家都在考慮選擇更加適合的投資渠道，買保險是條好路嗎？

加息會提升主要投資于固定收益類資產(chǎn)的保險公司的投資收益，從而提升分紅險和萬能險的收益，不過市場利率浮動對于投資年限較長的保險產(chǎn)品來說影響有限。

加息提升保險公司投資回報

10 月19 日，央行時隔36個月首次加息。一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25 個百分點至2.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25 個百分點至5.56%。五年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.6 個百分點至4.2%；五年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.2 個百分點至6.14%。

保險分析師告訴《財商》記者，溫和加息有助于壽險公司提升價值。保險公司一般將四分之三以上的資產(chǎn)投資在銀行大額協(xié)議存款和債券上，加息會增加這部分資產(chǎn)的收益率，而新增債券投資的回報率也會隨著加息而增加。另有一些期限較長的債券(如)以及另類投資，屬于保險公司的負(fù)債戰(zhàn)略配置，這部分債權(quán)一般是持有到期，主要目的是提供穩(wěn)定的票息。由于明年加息的頻率和幅度具有較大的不確定性，所以加息對于保險公司投資收益的影響很難量化。

某保險業(yè)內(nèi)人士告訴記者，保險公司投資收益增加是基于我國進(jìn)入加息軌道的判斷。本次加息幅度較小，對保險公司的影響有限，但是如果持續(xù)加息將對保險公司的投資收益帶來明顯影響。這位人士判斷從10月19日的加息后中國有可能進(jìn)入一個持續(xù)的加息期。

萬能險影響最大 分紅險影響滯后

優(yōu)保網(wǎng)研究員黃柳彧告訴記者，偶爾一兩次的小幅度利率變化并不會影響保險產(chǎn)品的定價。純保障型的意外險、健康險的費率厘定主要是依據(jù)死亡率、發(fā)病率等因素，單純利率變化不會對這類產(chǎn)品的價格有太大影響。但是加息會對和保險公司投資收益掛鉤的產(chǎn)品產(chǎn)生積極影響。

萬能險的結(jié)算利率一定程度上可以代表保險公司的投資回報，查詢平安、人保、太保、泰康等公司以往萬能險的計算利率，記者發(fā)現(xiàn)，萬能險的結(jié)算利率與五年期定期存款的利率關(guān)系密切。2007年到2008年，五年期定期存款處于高位，此時，萬能險的結(jié)算利率也處于高位。

分析師葉青認(rèn)為，加息對于萬能險的影響最大。因為萬能險的結(jié)算利率是保險公司根據(jù)宏觀環(huán)境和同業(yè)情況每月調(diào)節(jié)一次。利息上漲后保戶對于萬能險結(jié)算利率增長的預(yù)期增強(qiáng)，所以保險公司最有可能率先調(diào)整。

葉青在研報中指出，分紅險的收益由固定的2.5%左右的利率加保險公司根據(jù)上兩年的實際收益情況給予的保單紅利組成，譬如說，2010年保單紅利支出是保險公司根據(jù)2008、2009年兩年自己實際已實現(xiàn)投資收益情況將超出2.5%部分的70%再分予保戶，因此此次加息反映到分紅險上是滯后的。

平安證券保險分析師認(rèn)為由于目前市場上分紅險的占有率很高，所以加息對于分紅險收益的影響不容忽視。今年以來，國壽和太保的個險新單90%以上都是分紅險，只有平安仍在銷售萬能險，其比重超過40%。按照《分紅保險管理暫行辦法》規(guī)定，“保險公司每個會計年度向保單持有人實際分配盈余的比例不低于當(dāng)年全部可分配盈余的70%”。加息對于持有分紅險保單的消費者無疑是好消息。

由于加息的影響，不少債券型基金出現(xiàn)下跌，加息是否也會對債券型投連險產(chǎn)生負(fù)面影響？

黃柳彧告訴記者，加息會帶來債券收益率上漲。同時也會使得存量債券價格出現(xiàn)貶值，不過保險公司持有債券很少進(jìn)行波段交易，絕大部分是持有到期，因此受加息負(fù)面影響會比較小。

加息不是購買保險的信號

保險產(chǎn)品，作為一種長期金融產(chǎn)品，更多的是在為客戶提供一份長期保障；不應(yīng)該把短期內(nèi)利率變化的情況作為購買保險的理由。相比市場利率，客戶更應(yīng)關(guān)注保險產(chǎn)品的保障利益以及能為客戶解決的問題。

除了投連險等投資屬性非常強(qiáng)的保險產(chǎn)品外，傳統(tǒng)的保險產(chǎn)品并不是為了博取收益，而是為了規(guī)避風(fēng)險，這才是保險的功能及用途。所以是否加息并不是買不買保險的決定性因素。

黃宜平指出，保險與股票、基金是不同的理財品種，不管利率如何變化，消費者對保障的需求都是不變的，所以保障類產(chǎn)品該怎么買就怎么買。保障功能是保險最本質(zhì)的特性，任何時候都是放在第一位的。雖然加息可能確實會給分紅險等保險產(chǎn)品帶來更好的收益，但是不意味著投保人因為加息而去搶購分紅險。就算是現(xiàn)在就進(jìn)入加息通道，那可能也就是未來若干年的事情，而保險理財產(chǎn)品的期限一般都在20年甚至更長。在這么長的時間里面，銀行利率可能會經(jīng)歷上下波動，但這并不能作為購買保險的理由。

此外，對于萬能險等產(chǎn)品，保險公司給到客戶的宣告利率不僅受其自身投資業(yè)績的影響，也一定程度上受到市場經(jīng)營環(huán)境、競爭對手策略的影響。有時候，當(dāng)市場競爭激烈的時候，保險公司會適當(dāng)提高萬能產(chǎn)品的宣告利率，以期待獲得更多的銷售業(yè)績。

保險公司分配多少利潤給客戶并不完全由保險公司賺了多少錢來決定。保險公司為了達(dá)到業(yè)績的平滑，往往把豐年時的利潤向貧年移一些。在賺得多的時候往往會撥出一部分錢作為以后的平滑。