日前公募人士“奔私”潮不斷升溫，有多位公募基金投資總監(jiān)轉(zhuǎn)投私募，更傳言某基金公司總經(jīng)理準(zhǔn)備加入私募基金。但進(jìn)入私募行業(yè)并非是一馬平川，幾年來(lái)，有的春風(fēng)得意，有的黯然失意，“公募派”私募基金經(jīng)理——

你在“他鄉(xiāng)”還好嗎？

官 兵/圖 “公募派”私募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)入私募基金后發(fā)現(xiàn)，盡管少了以往“日日排、月月排、季季排、年年排”的壓力，但來(lái)自客戶(hù)的壓力絲毫不亞于公募基金的排名競(jìng)爭(zhēng)。

“我們是投資戰(zhàn)士，身上帶著血和硝煙！我們的進(jìn)入會(huì)翻開(kāi)私募基金歷史新的一頁(yè)！”——這是明星基金經(jīng)理石波兩年多前離開(kāi)華夏基金、成立上海尚雅投資管理公司時(shí)慷慨激昂的話(huà)語(yǔ)。一批和石波一樣的“公募派”私募基金經(jīng)理由于投研能力突出、風(fēng)險(xiǎn)控制到位、團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)能力強(qiáng)，在中國(guó)私募基金的版圖上占據(jù)了自己的一席之地，成為行業(yè)領(lǐng)軍人物。然而，在離開(kāi)公募基金轉(zhuǎn)投私募的“公募派”私募基金經(jīng)理中，也有人至今仍在苦苦掙扎。不同的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)和高下有別的投研能力，決定了“公募派”私募基金經(jīng)理不同的人生軌跡。

春風(fēng)得意者：順風(fēng)順?biāo)?欲與公募試比高

始于2006年的大牛市為國(guó)內(nèi)首批“公募派”私募基金經(jīng)理提供了茁壯成長(zhǎng)的“優(yōu)質(zhì)土壤”。而在2008年的大熊市中，一些“公募派”私募基金因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制及時(shí)、得當(dāng)，經(jīng)受住大跌考驗(yàn)，獲得投資人信任，創(chuàng)出自己的品牌，呂俊、江暉、李旭利、石波、田榮華等是這批人中的典型代表。

在2008年熊市中，江暉的星石投資一戰(zhàn)成名。在2008年，國(guó)內(nèi)發(fā)行的陽(yáng)光私募產(chǎn)品超過(guò)100只，但在大跌市中中能夠取得正收益者只是鳳毛麟角，而星石旗下3只產(chǎn)品獲得超過(guò)4％的正收益，私募基金“絕對(duì)收益”的魅力讓這位在華夏基金、泰達(dá)宏利和工銀瑞信基金公司浸淫多年的私募人物收獲無(wú)數(shù)鮮花和掌聲。據(jù)悉，目前星石的資產(chǎn)管理規(guī)模已超過(guò)50億元，已有6只TOT將星石產(chǎn)品納入投資組合。

在國(guó)泰基金和上投摩根基金公司度過(guò)7年的投資生涯后，呂俊在2007年成立上海從容投資，目前從容投資旗下已有12只產(chǎn)品。

何震在2008年離開(kāi)廣發(fā)基金，北上上海成立匯利資產(chǎn)。匯利資產(chǎn)旗下匯利優(yōu)選一期于2008年7月25日成立，截至今年5月26日，該產(chǎn)品單位凈值為165.92元，而同期上證綜指下跌近10％。在今年的震蕩市中，該產(chǎn)品今年以來(lái)截至5月26日獲得7％的正收益。

在私募界影響最大的非李旭利莫屬。去年6月，事業(yè)如日中天的李旭利辭去交銀施羅德投資總監(jiān)職位，與福布斯富豪裘國(guó)根聯(lián)手，新重陽(yáng)高調(diào)誕生，首只產(chǎn)品便募集近12億元，不僅刷新私募基金募集額新高，而且也超過(guò)大多數(shù)同期發(fā)行的公募基金。有業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，新重陽(yáng)目前的管理規(guī)模已經(jīng)超過(guò)100億元。

2009年的小牛市再一次讓“公轉(zhuǎn)私”的私募基金經(jīng)理吸引眾多目光。這其中包括合贏投資總經(jīng)理曾昭雄、和聚投資李澤剛、從華夏基金公司離開(kāi)后成立私募基金的孫建冬。其中，李澤剛掌管的和聚1期近半年的收益率約40％，成為2010年的私募基金黑馬。

此外，武當(dāng)資產(chǎn)田榮華、民森投資蔡明、尚誠(chéng)投資肖華、景泰利豐（行情,資訊,評(píng)論）張英飚、凱石投資陳繼武、博頤投資徐大成、智德投資伍軍、新價(jià)值唐雪來(lái)、北京云程泰魏上云等也都是從公募基金公司轉(zhuǎn)到私募基金。其中有些是經(jīng)歷牛熊市的江湖老手，已在私募基金界樹(shù)立自己的品牌形象；有些則是初出茅廬的新手，在2009年和今年以來(lái)的震蕩市中表現(xiàn)突出。

隨著私募基金產(chǎn)品規(guī)模不斷擴(kuò)大，私募基金經(jīng)理的胃口越來(lái)越大。國(guó)內(nèi)一位著名的私募基金經(jīng)理曾在私下表示，其目標(biāo)是超越公募基金界老大—華夏基金公司。另一位”公募派“基金經(jīng)理曾揚(yáng)言：“未來(lái)一定會(huì)出現(xiàn)私募并購(gòu)公募”！

黯然神傷者：沉浮不定 光環(huán)難再現(xiàn)

“公募派”私募基金經(jīng)理也并非都如呂俊、李旭利等人一樣能實(shí)現(xiàn)“華麗轉(zhuǎn)身”。昔日明星基金經(jīng)理王貴文在2008的經(jīng)歷就是一例。

2007年7月，王貴文從嘉實(shí)基金辭職后在上海成立隆圣投資管理公司。2007年年末發(fā)行的隆圣主題精選規(guī)模達(dá)4.3億元。2008年2月，王貴文宣稱(chēng)，市場(chǎng)在未來(lái)3年將繼續(xù)體現(xiàn)牛市特征！判斷失誤的王貴文隨即付出沉重的代價(jià)，隆圣投資部分產(chǎn)品凈值一度跌至0.5元以下。2008年外界曾傳言“上海隆圣信托計(jì)劃被迫清盤(pán)，王貴文準(zhǔn)備重回公募基金”。好在王貴文日后奮起直追，逐漸擺脫困境。

尚雅投資的石波也有類(lèi)似遭遇。石波曾是華夏基金公司的明星基金經(jīng)理，他掌管的私募產(chǎn)品在創(chuàng)立之初遭遇大幅虧損，石波也流露出在私募基金的壓力。幸運(yùn)的是，石波在2009年抓住新能源板塊投資機(jī)會(huì)，成功扭轉(zhuǎn)局面。

也有人剛進(jìn)私募就栽了跟頭，至今仍一蹶不振。

一家合資基金公司的明星基金經(jīng)理2008年成立私募基金時(shí)，恰好碰上大熊市，當(dāng)年首只私募產(chǎn)品發(fā)行低于1億元，算上公司運(yùn)營(yíng)成本及聘請(qǐng)研究員、營(yíng)銷(xiāo)人員等費(fèi)用，這位私募基金經(jīng)理當(dāng)年倒虧超過(guò)200萬(wàn)元的本金。在2009年的小牛市中，這位私募基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)表現(xiàn)低迷，第二只產(chǎn)品發(fā)行步履維艱，公司至今未能實(shí)現(xiàn)盈利。其身邊的好友告訴記者，盡管這位私募基金經(jīng)理在公募業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但其投資理念明顯不適應(yīng)私募更為靈活的操作要求，“他現(xiàn)在去上市公司調(diào)研，人家都懶得搭理?！痹摴疽晃粏T工私下里不無(wú)遺憾地告訴記者。

私募行業(yè)并非完美無(wú)缺

“公募派”私募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)入私募基金后發(fā)現(xiàn)，盡管少了以往“日日排、月月排、季季排、年年排”的壓力，但來(lái)自客戶(hù)的壓力絲毫不亞于公募基金的排名競(jìng)爭(zhēng)。

在市場(chǎng)上漲時(shí)，客戶(hù)要求相對(duì)收益，有些客戶(hù)同時(shí)購(gòu)買(mǎi)多只私募基金產(chǎn)品，收益率相對(duì)較低的私募基金面臨客戶(hù)提前贖回的壓力。

在市場(chǎng)下跌時(shí)，客戶(hù)要求絕對(duì)收益，懷抱絕對(duì)收益理想的“公募派”私募基金經(jīng)理們到頭來(lái)還是擺脫不了頭頂上那柄“達(dá)摩克利斯之劍”。

某“公募派”私募基金經(jīng)理被私募業(yè)內(nèi)人士笑稱(chēng)為“做固定收益的私募”，他在2008年為客戶(hù)規(guī)避了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但在2009年小牛市中，他所掌管私募產(chǎn)品也大大跑輸同類(lèi)產(chǎn)品，投資人用腳投票贖回基金。