□本報記者 周松林

近期，滬深交易所大宗交易平臺呈現(xiàn)一個明顯的特點，即對于大盤走勢的敏感性和前瞻性。雖然在交易量上與大盤整體不能同日而語，但以機構投資者為主體的大宗交易平臺的交易情況，在一定程度上已具備預示大盤未來走勢的指標意義。

具體

而言，今年前4個月，由于大盤始終處于高位震蕩的整理狀態(tài)，大宗交易成交量急劇增長，顯示機構投資者和產(chǎn)業(yè)資本對未來一段時間宏觀經(jīng)濟政策不確定性及股市價值高估的擔憂，不惜折價在大宗交易平臺拋售。此后，大盤果然從4月16日開始了一輪急跌。但從5月份起，由于大盤的急跌使藍籌股價值顯現(xiàn)，大宗交易平臺上出現(xiàn)惜售現(xiàn)象，成交量明顯萎縮，折價率也不斷縮小，部分大盤藍籌股出現(xiàn)無折價或小幅溢價交易的現(xiàn)象，表明機構投資者已經(jīng)比較認可當時的市場估值，愿意在此位置積極入市。大盤也果然在5月21日止跌并強勢回升。

此外，近期大宗交易平臺的另一個顯著特點是，有重組傳聞的ST公司與藍籌股一起，成為大宗交易的主角。那些熱衷于圍繞“殼資源”重組呼風喚雨的機構和資金，似乎正越來越多地借助大宗交易平臺作為其騰挪運作的渠道。

與大盤走勢“共舞”

據(jù)中國證券報數(shù)據(jù)中心提供的數(shù)據(jù)，今年前4個月，兩市大宗交易成交金額分別為47.29億元、23.6億元、38.5億元和53億元（其中2月份因有春節(jié)假期，交易日較少）。從5月份起，截至5月27日，兩市大宗交易僅成交19.3億元，不足前4個月月平均成交金額40.6億元的半數(shù)。

大宗交易的折價率也與成交量呈現(xiàn)基本同步變化的狀態(tài)。今年前4個月，兩市大宗交易成交價相對于當日收盤價的平均折價率分別為7.36%、7.46%、6.77%和6.56%，而5月以來這一折價率收縮至5.38%。

再具體細分，5月第一周的平均折價率為6.55%，第二周驟跌至3.65%，第三周回升到5.12%。而隨著大盤從第三周的周末開始強勁回升，大宗交易折價率也做出了立竿見影般的迅速反應，在第四周飆升到7.46%。

在月成交量萎縮和折價率下跌的同時，大宗交易平臺的求購意向卻相當強烈。5月份上交所大宗交易平臺共出現(xiàn)167次求購信息。

專業(yè)人士表示，對比近期大宗交易成交量、折價率的變化曲線與大盤走勢，可以看到基本上是踩在同一個“旋律”上。5月份大宗交易成交量和折價率的雙雙下降并伴隨求購意向的上升，表明大盤在經(jīng)過一輪較大幅度的下跌之后，不少機構認為市場已經(jīng)進入較合理的價值區(qū)域，看好后市，特別是產(chǎn)業(yè)資本不愿意再按以往較高折價率的慣例出售股份，惜售心態(tài)嚴重。另外，5月還出現(xiàn)了多例大盤藍籌股在大宗交易平臺無折價或小幅溢價成交的案例，也表明了機構對估值水平的認同。

ST公司交易頻居榜首

近期大宗交易平臺的另一個突出特征是部分ST公司交易頻繁，特別是個別重組傳聞不斷、作為所謂“殼資源”被反復炒作的ST公司和*ST公司交易劇增，一方面是大股東堅決拋售，另一方面也有資金積極接盤，場面頗為搶眼。

據(jù)中國證券報數(shù)據(jù)中心提供的數(shù)據(jù)，今年以來發(fā)生大宗交易次數(shù)最多的個股排行榜中，ST昌魚赫然名列第一位，ST星美、*ST北人、*ST石峴分列第五、六、七位。而從4月16日大盤開始破位下跌，到5月27日的近一個半月時間里，大宗交易次數(shù)排行榜前兩名分別是ST星美、*ST石峴，ST昌魚再度入榜，列第七位。

分析人士認為，熱衷于圍繞ST公司保殼重組等所謂題材進行運作的機構，可能正越來越多地借助大宗交易平臺，作為其資金騰挪、建倉出貨的重要渠道。

(責任編輯：郝艷)