基金投資的制度障礙基本掃清。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可以投資股指期貨的基金只要完成開(kāi)戶，即可入場(chǎng)交易。但部分基金人士表示，基金參與的一些細(xì)節(jié)問(wèn)題尚待明確（圖片來(lái)源：）
隨著中金所7日發(fā)布《套期保值額度申請(qǐng)指南》和《特殊機(jī)構(gòu)交易編碼管理業(yè)務(wù)指南》，基金投資股指期貨的制度障礙基本掃清。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可以投資股指期貨的基金只要完成開(kāi)戶，即可入場(chǎng)交易。但部分基金公司人士表示，基金參與股指期貨的一些細(xì)節(jié)問(wèn)題尚待明確。
準(zhǔn)備工作緊鑼密鼓
中國(guó)證券報(bào)記者從基金公司獲得的《特殊法人機(jī)構(gòu)交易編碼管理業(yè)務(wù)指南》顯示，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)同意投資股指期貨的基金，基金管理公司可向交易所申請(qǐng)股指期貨交易編碼，也就是俗稱(chēng)的開(kāi)戶。基金公司需遞交的申請(qǐng)材料包括交易編碼申請(qǐng)表、基金設(shè)立批文、基金合同、基金公司和托管人營(yíng)業(yè)執(zhí)照等材料，以及基金指定下單人、資金調(diào)撥人、結(jié)算單確認(rèn)人的身份證明文件和與期貨公司簽訂的期貨經(jīng)紀(jì)合同復(fù)印件。
《指南》中的開(kāi)戶流程示意圖顯示，基金公司完成材料準(zhǔn)備后先要交期貨公司審核，并與期貨公司簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同，然后共同到中金所辦理手續(xù)。中金所審核申請(qǐng)材料后為基金開(kāi)立交易編碼，期貨公司通過(guò)統(tǒng)一開(kāi)戶系統(tǒng)和會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)查詢(xún)交易編碼后通知基金公司，相關(guān)基金即可進(jìn)行交易。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著該《指南》的發(fā)布，基金投資股指期貨的制度障礙基本掃清。獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)同意投資股指期貨的基金，只要按上述流程完成開(kāi)戶就可以正式參與股指期貨投資了。
目前華夏、嘉實(shí)等大基金公司已經(jīng)基本完成了投資股指期貨的前期準(zhǔn)備工作，包括建立系統(tǒng)、人員儲(chǔ)備、制度設(shè)計(jì)等方面。有關(guān)人士介紹，通過(guò)前期的海外市場(chǎng)投資，華夏基金已經(jīng)初步建立了從投資、研究、交易、風(fēng)險(xiǎn)到后臺(tái)操作等各個(gè)層面的人員團(tuán)隊(duì)。也在股指期貨前期討論時(shí)就開(kāi)始相關(guān)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)，并參與了仿真交易測(cè)試。
但一些中小基金公司的準(zhǔn)備工作則顯得相對(duì)遲緩。北京某基金公司督察長(zhǎng)介紹，基金公司股指期貨相關(guān)準(zhǔn)備工作的難點(diǎn)主要在建立系統(tǒng)上，而要想設(shè)計(jì)出滿足交易和風(fēng)險(xiǎn)控制要求的系統(tǒng)，則需要儲(chǔ)備相關(guān)人才。“至于制度設(shè)計(jì)，可以先準(zhǔn)備出來(lái)再逐步完善，畢竟股指期貨是新事務(wù)，很多需要在實(shí)踐中自己摸索?！?/p>
細(xì)節(jié)問(wèn)題尚待明確
雖然基金投資股指期貨的制度障礙基本掃清，但不少基金公司人士認(rèn)為還有不少細(xì)節(jié)問(wèn)題需要明確，其中的焦點(diǎn)集中在交易通道上。
“目前來(lái)看基金投資股指期貨會(huì)走期貨公司的通道，但這其中還有很多問(wèn)題要和托管行溝通，比如說(shuō)錢(qián)怎么出來(lái)、放在哪，托管行怎么監(jiān)管，如何建立基金公司、期貨公司和托管行之間的信息溝通機(jī)制。只有把這些問(wèn)題理清了，基金才會(huì)真正參與到股指期貨投資中去。”北京一家大型基金公司相關(guān)人士表示。
某銀行系基金公司的產(chǎn)品總監(jiān)則認(rèn)為，目前基金投資股指期貨的最大問(wèn)題是基金公司里真正懂期貨的人不多，很多人還是用股票投資的思路去套股指期貨。中國(guó)證券報(bào)記者在采訪中也發(fā)現(xiàn)，針對(duì)股指期貨的一些問(wèn)題，不同基金公司的人會(huì)給出截然不同的答案。而有些基金人士擔(dān)心的問(wèn)題在期貨專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)根本不是問(wèn)題。比如，有基金公司人士擔(dān)心期貨公司強(qiáng)制平倉(cāng)會(huì)影響托管行對(duì)基金資產(chǎn)的控制。期貨專(zhuān)業(yè)人士則認(rèn)為期貨公司只負(fù)責(zé)交易，基金資產(chǎn)還是在托管行手里，不會(huì)影響其安全性。由此可見(jiàn)，盡管基金投資股指期貨的制度障礙已經(jīng)掃清，但基金公司要想安全、穩(wěn)妥地參與股指期貨，還需要更全面的準(zhǔn)備工作。
