受房地產(chǎn)新政等政策影響，上周Ａ股市場再現(xiàn)跌勢。而此前數(shù)周一直領(lǐng)先于大盤的創(chuàng)業(yè)板市場也于上周終結(jié)其暴漲行情，出現(xiàn)大幅回調(diào)，前期累積的風險開始釋放。綜合一周來看，上周上證綜指收盤于3130.3點，全周下跌0.48%；深證成指收盤于12416.86點，全周下跌1.1%。受此影響，八成出現(xiàn)下挫。

行業(yè)分化顯著

藍籌選股型基金領(lǐng)漲

由于投資者對后續(xù)政策的不確定擔憂加大股市震蕩。尤其是上周五，在正式上市的第一天，大盤上沖的動力依舊不足，大盤藍籌也沒有出現(xiàn)上漲，相反，指標股幾乎全線下挫。

受此影響，上周，開放式基金業(yè)績上升與風格分化并存，其中藍籌選股型基金漲幅領(lǐng)先。從積極投資股票型及混合型基金的業(yè)績來看，大盤風格顯著的基金、尤其是對金融、采掘業(yè)配置比例較高的基金業(yè)績偏好。此外，除了對金融行業(yè)的較高配置，一些醫(yī)藥、信息技術(shù)持有較多的基金也獲益明顯。

基金研究中心總監(jiān)張劍輝認為，中低端消費的長期增長潛力比較穩(wěn)定，對于食品飲料、醫(yī)藥、等行業(yè)持有較多的基金可以關(guān)注。股指期貨正式推出后，盡管風格轉(zhuǎn)換可能并不順暢，但從風險收益比的角度，可繼續(xù)關(guān)注大盤風格基金。

倉位明顯下滑

華夏、嘉實繼續(xù)減持

從基金倉位上看，上周基金倉位出現(xiàn)了較為明顯的下調(diào)。對于普遍預(yù)期的風格轉(zhuǎn)換，總體上保持謹慎觀望。

根據(jù)中心4月15日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，各類基金平均倉位均有小幅下降?？杀裙善毙突鹌骄鶄}位為81.37%，相比前周下降1.08%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為75.43％，相比前周下降1%；配置混合型基金加權(quán)平均倉位67.33％，相比前周微減0.68%。

從基金公司角度看，上周國泰、國投瑞銀旗下基金增持較為顯著，華夏、嘉實旗下基金仍出現(xiàn)小幅減持調(diào)倉跡象；泰達宏利、仍延續(xù)謹慎策略，旗下基金倉位繼續(xù)下滑。

■投資提示

行業(yè)輪動仍是主旋律

上周五,股指期貨成功上市，A股市場表現(xiàn)平淡，且成交量驟然萎縮，市場觀望情緒略顯濃郁。華安基金認為，股指期貨與A股現(xiàn)貨市場表現(xiàn)的差異，一定程度上與市場參與者的結(jié)構(gòu)差異相關(guān)。目前股指期貨開戶的9000多戶中，參與較多是商品期貨的操作熟手，與現(xiàn)貨市場的參與者之間結(jié)構(gòu)明顯不同，因此期貨現(xiàn)貨兩個市場出現(xiàn)不同步的表現(xiàn)也屬正常。

“目前股市操作難度加大，但整體而言機會不少，結(jié)構(gòu)性機會較多。4、5月份是今年以來股市運行環(huán)境最好的時期，鑒于藍籌板塊的低估值和業(yè)績增長的確定性，我認為市場震蕩上行的概率較大?！睌M任基金經(jīng)理沈雪峰表示。

沈雪峰認為，輪動可以分成兩種，一種是大小盤的轉(zhuǎn)換，一種是行業(yè)轉(zhuǎn)換。去年行業(yè)轉(zhuǎn)換的特征很明顯，而今年在行業(yè)輪動的同時，大小盤轉(zhuǎn)換的機會會增多?！皹I(yè)績好的藍籌板塊，目前估值合理。”然而，由于中國處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，未來各個行業(yè)的發(fā)展存在諸多不確定性。

談及行業(yè)配置，沈雪峰看好受益國家政策支持的、、新材料、微電子等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)；新疆等區(qū)域經(jīng)濟振興、節(jié)能環(huán)保等低碳經(jīng)濟、行業(yè)制度大變革的醫(yī)藥、教育、傳媒領(lǐng)域；3G、三網(wǎng)融合等新領(lǐng)域；創(chuàng)業(yè)板、中小板中大量優(yōu)秀的行業(yè)龍頭公司均為投資提供了投資標的和機會。隨著居民收入提高、農(nóng)民工工資提升、城鎮(zhèn)化建設(shè)加速、農(nóng)村醫(yī)保的逐步覆蓋和完善，城鄉(xiāng)居民消費仍將穩(wěn)步增長，大消費領(lǐng)域的行業(yè)會繼續(xù)受益。

本報記者 敖曉波