在嚴(yán)格執(zhí)行止損的條件下，想賺取每年至少20％的穩(wěn)定利潤，那就去做套利交易。套利交易可以說是廣大散戶唯一可以放心去做的交易模式。其實(shí)套利交易并不是很神秘的特殊的交易模式，簡單地說，就是賺取兩個價格之間差價變化帶來的盈利。套利交易不僅僅是在期貨品種之間，理論上任何商品（譬如說債券、認(rèn)購證與正股等等）的幾個不同標(biāo)價之間都可以做套利交易，當(dāng)然還是以期貨市場，以及期貨與股票兩市之間為最常見。我國廣大中小投資者想做套利交易的話，只要關(guān)注一個市場中的一個期貨品種的不同月份之間的價格差額就足夠了。如果想進(jìn)行期貨與股票兩市之間的套利交易，本人以后會撰文詳細(xì)介紹。

做股票的朋友可能會有疑問，在一個市場中，一樣商品怎么會有不同報(bào)價？譬如說武記燒餅這只股票就只有一個連續(xù)的報(bào)價，并沒有另一個武記燒餅2在報(bào)價。這個疑問是對的。因?yàn)楣善睕]有期貨市場中的一個品種有不同月份的報(bào)價（即便是國債現(xiàn)貨也沒有月份不同，而是發(fā)行批次不同）。這個月份制度就奠定了期貨與股票交易的很大不同，因而跨月套利交易在期貨市場大行其道就是這個道理。本人一開始就提出想賺錢就去做套利交易，其核心內(nèi)容就是中小投資者統(tǒng)統(tǒng)去期貨公司開戶，先做好進(jìn)行套利交易前的一切準(zhǔn)備。

在我國股票市場中，“今天又被套牢了”這樣的話是不絕于耳的，為什么會這樣呢？最根本的原因就是不愿意立即止損。這固然與現(xiàn)行T+1交易制度有關(guān)，但是第二天呢？止損就是一種心態(tài)，并不是完全受交易制度限制的。套利交易的贏面很大，可以說大于任何單邊交易模式，當(dāng)然也大于股票交易。套利交易同樣也是以市場為對手，因此有風(fēng)險但可以認(rèn)為很小。贏面很大并不意味著收益率也很大，這點(diǎn)做過股票交易的人都會理解。本人可以肯定的是，在嚴(yán)格執(zhí)行止損的條件下，每年賺取至少20％的穩(wěn)定利潤還是有把握的。這僅僅是技巧問題。

如果中小投資者對套利交易不陌生了，那接下來可以說說套利交易的一些原則。第一，自行設(shè)定止損比例。這個是要天天講月月講年年講的。第二，倉位規(guī)模。套利交易不比單向期貨交易和股票交易，風(fēng)險相對較小，但是依然有風(fēng)險。交易過程中資金量可以適度放大，但以一半資金為限。對于初涉套利交易的中小投資者，可以先少量資金放心地反復(fù)做練習(xí)，等熟能生巧了就可以加重倉位。

第三，平倉原則。理論上任何點(diǎn)位買入開倉都可以，關(guān)鍵是何時平倉。由于套利交易和通常的股票和期貨價格走勢判斷依據(jù)不同，套利交易僅僅通過觀察兩個價格之間的差額的變化情況來做平倉的依據(jù)。如何理解呢？如果開倉之后，發(fā)現(xiàn)差額變化很小，好比心電圖走平了，那就得走人平倉。如果差額心里想它變小卻變大，反之亦然，那也得走人平倉。只有心想事成的情況可以持倉。股票價格的周期性不可預(yù)測，但是商品的套利差價卻是有著明顯的周期性。只要將其歷史走勢圖縮小到看得清為止，就會發(fā)現(xiàn)非常明顯的箱體區(qū)間。交易者便能發(fā)現(xiàn)開倉位置是處于怎樣的贏面之下。這就是套利交易相對于其他交易模式的安全性。

第四，開倉品種。正因?yàn)椴皇鞘裁垂善倍寄苜I的一樣，套利交易也不是什么商品都能做的。適合進(jìn)行套利交易的品種有一些經(jīng)驗(yàn)可呈。首先，差價區(qū)間的伸縮度要足夠大。這個容易明白，周轉(zhuǎn)余地大，至少車馬費(fèi)容易賺回來。其次，差價要呈現(xiàn)強(qiáng)周期性。買賣股票的難點(diǎn)就是其價格的周期不可預(yù)測。而套利交易則不同，明顯的周期性是可以套利的基礎(chǔ)。商品的價格會始終圍繞其價值中樞波動。最后是要有足夠大的成交量。這點(diǎn)不用多解釋，浴缸里是練不出游泳健將的。符合上述三點(diǎn)特點(diǎn)的品種就是可以進(jìn)行套利交易的。

第五、操作手法。套利交易的操作手法無非就是看大看小兩種。所謂看大就是在差價將要變大的時候開倉。差價越大賺錢越多。所謂看小就是相反方向，差價變得越小越賺錢。到底是看大還是看小，全憑個人喜好。本人的經(jīng)驗(yàn)是看大的贏面稍微大于看小，但這不是絕對的。一般可以習(xí)慣于一種手法，看大看小通吃也是可以的，但是要注意保存既得的贏利。

總之，在股指期貨時代，股票投資者不接觸期貨，那是遲早要吃苦頭的，風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁不出去只能自己扛者。那么參與期貨了，就得從套利交易練起。事實(shí)上，堅(jiān)持套利交易、堅(jiān)守止損原則，賺取每年至少20％的穩(wěn)定利潤肯定不是夢想。