曾經(jīng)在高息債泥沼中越陷越深以致差點(diǎn)遭受清算的綠城中國(guó)（03900.HK），正努力拔出雙腿，希望徹底告別舊夢(mèng)。

5月18日，綠城將有一筆本金總值22億元人民幣的可換股債券到期，昨天，公司投資者關(guān)系部Ms. Elaine Qi在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)明確表示，公司已準(zhǔn)備贖回該筆債券。但她拒絕透露此次贖債所需資金的具體出處。

截至2009年12月31日，綠城凈負(fù)債率由2008年年末的140%下降為2009年年末的105%。不過，該數(shù)據(jù)并不理想。截至去年12月31日，綠城的負(fù)債依然高企，集團(tuán)總債務(wù)為249億元，持有現(xiàn)金為118億元，尚有應(yīng)收預(yù)售款96億元。今年1~4月份，綠城實(shí)現(xiàn)銷售金額達(dá)人民幣143億元，較去年同期增加170%。

低迷的市場(chǎng)和超負(fù)荷的擴(kuò)張?jiān)?jīng)給綠城帶來了不斷激增的負(fù)債，與不同債主們訂立的苛刻條款互相沖突，使其置身于巨大的違約風(fēng)險(xiǎn)之中。2009年4月21日，綠城發(fā)布公告稱，公司于2009年4月21日發(fā)出開始以現(xiàn)金購買其任何及所有未清償2013年到期4億美元9%優(yōu)先票據(jù)的收購要約。票據(jù)持有人可在美國(guó)東部時(shí)間2009年5月19日下午5點(diǎn)（要約到期日）之前，收取每1000美元本金支付850美元的全部對(duì)價(jià)，以及累計(jì)未付利息。這筆債券一度將綠城逼進(jìn)“死胡同”。

據(jù)Elaine Qi介紹，在2006年到2007年期間，綠城發(fā)行了可換股債券、高息債等3筆海外債券，此次贖回的債務(wù)是當(dāng)年發(fā)行的最后一筆海外債券。此前不久，綠城總裁壽柏年在接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)表示，綠城沒有新的發(fā)債計(jì)劃。

事實(shí)上，在2009年初遭遇高息債贖回危機(jī)之后，綠城就沒有再發(fā)行過新的債券。去年該公司最熱衷的融資手段已轉(zhuǎn)變?yōu)榕c信托公司合作發(fā)行信托產(chǎn)品。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪日前發(fā)表報(bào)告稱，正在檢討綠城中國(guó)信貸評(píng)級(jí)，目前不確定上調(diào)還是下調(diào)，將由5月18日到期的一筆本金總值22億元人民幣的可換股債券的償還狀況決定。鑒于綠城在1~4月強(qiáng)勁的銷售，以及在年初持有的現(xiàn)金，綠城有能力以內(nèi)部資源來支付此次贖回22億元可轉(zhuǎn)債。如綠城在償付可轉(zhuǎn)換債券后，其流動(dòng)性或財(cái)務(wù)狀況沒有大幅轉(zhuǎn)弱，其評(píng)級(jí)將有上調(diào)壓力。