【文章導讀】很多企業(yè)在創(chuàng)業(yè)與發(fā)展的過程中，都需要結合企業(yè)實際來合理安排股權激勵的機制。那么，到底什么才是股權激勵？我們知道，股權激勵的本質是企業(yè)要讓出一部分股權來讓激勵對象所擁有，但這種讓出股權的行為有很多種形式，會產(chǎn)生“一企一案”現(xiàn)象。所以，本文將從其內(nèi)涵、基本原理、特點、主要模式以及設計的關鍵要素四個方面來詮釋股權激勵。
【關鍵詞】股權激勵委托代理控制權激勵額度
【股權激勵是什么】
股權激勵是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟權利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤﹑承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發(fā)展服務的一種激勵方法。
【股權激勵遵循什么原理】
經(jīng)理人和股東實際上是一個委托代理的關系，股東委托經(jīng)理人經(jīng)營管理資產(chǎn)。但事實上，在委托代理關系中，由于信息不對稱，股東和經(jīng)理人之間的契約并不完全，需要依賴經(jīng)理人的“道德自律”。股東和經(jīng)理人追求的目標是不一致的，股東希望其持有的股權價值最大化，經(jīng)理人則希望自身效用最大化，因此股東和經(jīng)理人之間存在“道德風險”，需要通過激勵和約束機制來引導和限制經(jīng)理人行為。
為了使經(jīng)理人關心股東利益，需要使經(jīng)理人和股東的利益追求盡可能趨于一致。對此，通過使經(jīng)理人在一定時期內(nèi)持有股權，享受股權的增值收益，并在一定程度上承擔風險，可以使經(jīng)理人在經(jīng)營過程中更多地關心公司的長期價值。股權激勵對防止經(jīng)理的短期行為，引導其長期行為具有較好的激勵和約束作用。
【股權激勵有什么特點】
1、長期激勵。
從員工薪酬結構看，股權激勵是一種長期激勵，員工職位越高，其對公司業(yè)績影響就越大。股東為了使公司能持續(xù)發(fā)展，一般都采用長期激勵的形式，將這些員工利益與公司利益緊密地聯(lián)系在一起，構筑利益共同體，減少代理成本，充分有效發(fā)揮這些員工積極性和創(chuàng)造性，從而達到公司目標。
2、人才價值的回報機制。
人才的價值回報不是工資、獎金就能滿足的，有效的辦法是直接對這些人才實施股權激勵，將他們的價值回報與公司持續(xù)增值緊密聯(lián)系起來，通過公司增值來回報這些人才為企業(yè)發(fā)展所作出的貢獻。
3、公司控制權激勵。
通過股權激勵，使員工參與關系到企業(yè)發(fā)展經(jīng)營管理決策，使其擁有部分公司控制權后，不僅關注公司短期業(yè)績，更加關注公司長遠發(fā)展，并真正對此負責。
【股權激勵有哪些方式？】
（1）業(yè)績股票
股票是指在年初確定一個較為合理的業(yè)績目標，如果激勵對象到年末時達到預定的目標，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎勵基金購買公司股票。業(yè)績股票的流通變現(xiàn)通常有時間和數(shù)量限制。
另一種與業(yè)績股票在操作和作用上相類似的長期激勵方式是業(yè)績單位，它和業(yè)績股票的區(qū)別在于業(yè)績股票是授予股票，而業(yè)績單位是授予現(xiàn)金。
（2）股票期權
是指公司授予激勵對象的一種權利，激勵對象可以在規(guī)定的時期內(nèi)以事先確定的價格購買一定數(shù)量的本公司流通股票，也可以放棄這種權利。股票期權的行權也有時間和數(shù)量限制，且需激勵對象自行為行權支出現(xiàn)金。目前在中國有些上市公司中應用的虛擬股票期權是虛擬股票和股票期權的結合，即公司授予激勵對象的是一種虛擬的股票認購權，激勵對象行權后獲得的是虛擬股票。
（3）虛擬股票
是指公司授予激勵對象一種虛擬的股票，激勵對象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權和股價升值收益，但沒有所有權，沒有表決權，不能轉讓和出售，在離開企業(yè)時自動失效。
（4）股票增值權
是指公司授予激勵對象的一種權利，如果公司股價上升，激勵對象可通過行權獲得相應數(shù)量的股價升值收益，激勵對象不用為行權付出現(xiàn)金，行權后獲得現(xiàn)金或等值的公司股票。
（5）限制性股票
是指事先授予激勵對象一定數(shù)量的公司股票，但對股票的來源、拋售等有一些特殊限制，一般只有當激勵對象完成特定目標（如扭虧為盈）后，激勵對象才可拋售限制性股票并從中獲益。
（6）延期支付
是指公司為激勵對象設計一攬子薪酬收入計劃，其中有一部分屬于股權激勵收入，股權激勵收入不在當年發(fā)放，而是按公司股票公平市價折算成股票數(shù)量，在一定期限后，以公司股票形式或根據(jù)屆時股票市值以現(xiàn)金方式支付給激勵對象。
（7）經(jīng)營者/員工持股
是指讓激勵對象持有一定數(shù)量的本公司的股票，這些股票是公司無償贈與激勵對象的、或者是公司補貼激勵對象購買的、或者是激勵對象自行出資購買的。激勵對象在股票升值時可以受益，在股票貶值時受到損失。
（8）管理層/員工收購
是指公司管理層或全體員工利用杠桿融資購買本公司的股份，成為公司股東，與其他股東風險共擔、利益共享，從而改變公司的股權結構、控制權結構和資產(chǎn)結構，實現(xiàn)持股經(jīng)營。
（9）帳面價值增值權
具體分為購買型和虛擬型兩種。購買型是指激勵對象在期初按每股凈資產(chǎn)值實際購買一定數(shù)量的公司股份，在期末再按每股凈資產(chǎn)期末值回售給公司。虛擬型是指激勵對象在期初不需支出資金，公司授予激勵對象一定數(shù)量的名義股份，在期末根據(jù)公司每股凈資產(chǎn)的增量和名義股份的數(shù)量來計算激勵對象的收益，并據(jù)此向激勵對象支付現(xiàn)金。
以上第一至第八種為與證券市場相關的股權激勵模式，在這些激勵模式中，激勵對象所獲收益受公司股票價格的影響。而帳面價值增值權是與證券市場無關的股權激勵模式，激勵對象所獲收益僅與公司的一項財務指標———每股凈資產(chǎn)值有關，而與股價無關。
【股權激勵如何設計？】
1、激勵模式的選擇。
激勵模式是股權激勵的核心問題，直接決定了激勵的效用。
2、激勵對象的確定。
股權激勵是為了激勵員工，平衡企業(yè)的長期目標和短期目標，特別是關注企業(yè)的長期發(fā)展和戰(zhàn)目略標的實現(xiàn)，因此，確定激勵對象必須以企業(yè)戰(zhàn)略目標為導向，即選擇對企業(yè)戰(zhàn)略最具有價值的人員。
3、購股資金的來源。
由于鼓勵對象是自然人，因而資金的來源成為整個計劃過程的一個關鍵點。
4、考核指標設計。
股權激勵的行權一定于業(yè)績掛鉤，其中一個是企業(yè)的整體業(yè)績條件，另一個是個人業(yè)績核指標。
5、確定激勵額度。
股權激勵被稱為是公司管理者的“金手銬”。如果約束不足，激勵過大，就會造成管理層不用付出太多努力就能達到目的，這必然犧牲原有股東的利益，這時“金手銬”有可能變成白送的“金手表”。
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