張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)支持證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者參與全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場(chǎng)投資，鼓勵(lì)公募基金在做好公允估值、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制和投資人利益保護(hù)等相關(guān)機(jī)制安排的基礎(chǔ)上進(jìn)行將投資范圍擴(kuò)大到全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票的試點(diǎn)。
這對(duì)新三板來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)重大利好，這樣進(jìn)一步促進(jìn)新三板的發(fā)展。小編認(rèn)為主要有如下影響：
1、巨量增量資金進(jìn)場(chǎng)，將推動(dòng)股價(jià)進(jìn)一步上漲
根據(jù)Wind資訊平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截止至2015年4月3日，公募基金的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)高達(dá)4.7萬(wàn)億，如果有1%的資產(chǎn)配置新三板的掛牌公司，那也帶來(lái)470億的增量資金，對(duì)于日成交額才達(dá)40億的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，可謂是天量級(jí)別。
2、公募基金進(jìn)場(chǎng)，實(shí)質(zhì)是降低新三板投資門(mén)檻
根據(jù)目前的政策，個(gè)人投資新三板的門(mén)檻是500萬(wàn)證券資產(chǎn)，這將絕大多數(shù)投資者擋在門(mén)外。雖然現(xiàn)在市場(chǎng)上也推出了將近80支的新三板私募基金，但最低的投資門(mén)檻也要100萬(wàn)，這對(duì)普通投資者而言還是太高了。如果公募基金進(jìn)場(chǎng)，那投資門(mén)檻將降至1000元，乃至100元，這對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，就有了投資新三板的渠道，從而能分享新三板公司快速成長(zhǎng)紅利的機(jī)會(huì)。
3、將吸引更多的專(zhuān)業(yè)分析師覆蓋新三板，使得掛牌公司的定價(jià)更加公允
截至2015年4月3日，新三板共2177家公司掛牌，只有417家公司有交易，交易額也只有37.5億，相對(duì)主板動(dòng)輒上萬(wàn)億來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直可以忽略。當(dāng)然這個(gè)跟新三板的投資門(mén)檻過(guò)高有很大關(guān)系，也與新三板公司研究少也有直接關(guān)系，由于市場(chǎng)上的信息嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)，投資者很難判斷一個(gè)公司的價(jià)值，進(jìn)而使得大量未被關(guān)注的公司被低估。
公募基金發(fā)行投資新三板的公募產(chǎn)品，小編認(rèn)為還需考慮以下幾點(diǎn)：
流動(dòng)性不足，退出難
日成交額還不到40億的新三板，流動(dòng)性當(dāng)然不能與日成交上萬(wàn)億的A股相比，這導(dǎo)致公募基金如何退出成為難題。
風(fēng)險(xiǎn)高，難估值
新三板掛牌公司正處于成長(zhǎng)期，市場(chǎng)規(guī)模小，有些甚至還是零營(yíng)業(yè)額，風(fēng)險(xiǎn)高，而且如何給出一個(gè)合理的估值還是一個(gè)待解決的問(wèn)題。
股價(jià)波動(dòng)大
由于新三板對(duì)股價(jià)沒(méi)設(shè)定漲跌幅限制，導(dǎo)致股價(jià)在一個(gè)交易日內(nèi)，可以上漲幾百倍，也可以跌去98%，這對(duì)追求業(yè)績(jī)平穩(wěn)的公募基金來(lái)說(shuō)確實(shí)是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。
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