新三板千倍市“夢”率個股透視

新三板千倍市“夢”率個股透視

在大盤指數(shù)一路風風火火站上3750點時，新三板也沒有閑著，市場成交額在昨日再創(chuàng)新高，一舉達到19.5億元。掛牌企業(yè)與日俱增，股本規(guī)模進軍千億，新三板已然站在資本市場的風口。新三板的大牛市來了！

從3月18日全國股轉系統(tǒng)發(fā)布三板指數(shù)以來，象征著做市板塊走勢的三板成指（899002）已經連續(xù)完美走出“八連陽”，截至3月30日收盤，三板成指收報1943.30點，上漲2.50%。我們發(fā)現(xiàn)，比起這段時間A股市場的大牛市，三板成指的八連陽走得似乎更加穩(wěn)健，基本上每日漲幅都在1%-2%，不是“瘋?！保恰奥！保?/p>

牛市之下，新三板市場上的個股股價屢創(chuàng)新高，作為估值指標的市盈率則早已經進入到了癲狂的狀態(tài)。和創(chuàng)業(yè)板上的“妖股”一樣，幾十、幾百甚至幾千倍的市盈率層出不窮。

我們給您統(tǒng)計了一下截至今天收盤，新三板做市板塊市盈率估值排名前十的“妖股”們。

那么問題來了，新三板市場上的這些超高市盈率的股票究竟是如何產生的呢？到底是估值泡沫？還是真正的價值洼地？今天我們就和您聊聊這個話題，面對新三板上的高市盈率，您怎么看？

原因一：收購兼并

放眼A股市場，借殼、并購、資產注入這些話題無疑是最吸引投資者眼球，直接推高公司估值的典型方式，去年8月做市制度實施之前，新三板公司更愿意被上市公司收購。據(jù)三胖哥統(tǒng)計，去年13家被并購的新三板企業(yè)中，有9家是被上市公司收購。不過，隨著做市制度實施及交易越來越活躍，新三板做市公司不甘于被并購，籌謀主動出擊已成為這些公司的主流心態(tài)。

新三板“移動互聯(lián)第一概念”點點客（430177.OC），此前一直以新三板“第一高股價”備受市場關注，在公司1月9日除權后，迅速開啟了一波驚人的“填權”行情。3月11日，因收購微巴信息100%股權，公司在復牌第一天暴漲95%，再次受到市場關注，并引發(fā)了更多新三板公司主動并購的遐想。

做市之后，新三板企業(yè)的估值潛力被挖掘，基于這個估值，企業(yè)也更有信心去做更多的運作。如果說借殼上市推高公司估值的方式比較徹底的話，那么收購計劃則顯得比較“溫和”，但在推動公司市盈率上升，從而帶動股價上漲方面的作用也相當巨大。

而從傳統(tǒng)領域到新興行業(yè)，收購兼并一向是提升公司估值上行的“必殺技”。盡管新業(yè)務能否帶來業(yè)績的大幅提升還存在變數(shù)。

原因二：概念題材

除了資產重組、收購之外，概念題材也是一些公司估值居高不下的重要原因。

如天階生物（430323.OC），2014年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入44,458,265.45萬元，同比增長56.15%，歸屬母公司股東的凈利潤僅有62,296.08元，而這也僅是公司首次扭虧為盈。雖然業(yè)績不振，但公司有著搶眼的“醫(yī)藥研發(fā)”概念，公司研發(fā)的生物新藥“宜真通”是針對心腦血管疾病的溶栓及抗栓類的生物基因藥物，屬于生物制品1.7類新藥?！耙苏嫱ā蹦壳耙淹瓿汕皟善谂R床試驗，進入三期臨床，預計15年拿到生產批件，隨著15年獲批，16年開始投入市場，17年放量，公司業(yè)績有望迎來爆發(fā)。

有著“3D打印”概念的先臨三維（830978.OC）目前市盈率高達341.24倍，總市值20.69億元；“航天軍工”概念股智創(chuàng)聯(lián)合（831382.OC）最新市盈率也高達437.17倍，而公司2013年報凈利潤也僅有1,208,870.71元。

顯然，和A股一樣，投資者對于概念的炒作絲毫不弱下風，除去上面提到的那些妖股，三胖哥提醒投資者關注那些還沒被市場炒高的“題材概念”股。比如，“小米”概念凱立德（430618.OC）、“互聯(lián)網金融”概念艾融軟件（830799.OC）、“福建自貿區(qū)”概念融信租賃（831379.OC）、“在線教育”概念分豆教育（831850.OC）、“大數(shù)據(jù)”概念銀橙傳媒（830999.OC）……

原因三：做市商的魅力

A股市場上的高市盈率和高股價除了離不開題材和業(yè)績外，資金量的涌入無疑是重要因素。那么，新三板市場上，最大的資金量無疑來源于做市商！做市商也成為了推高公司股價的合理“幕后白手”，三胖哥統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，在眾多的做市商中，齊魯證券和廣州證券無疑最為給力！在市盈率排名前十的股票中，齊魯證券參與了其中4支，廣州證券則3次入圍。此外，東方證券、國信證券、世紀證券、中山證券、中信證券也有2支做市股票。

無疑，做市商不僅是“做市”，更是“造市”！新三板市盈率變成市夢率，需要做市商的努力！

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