市場出現(xiàn)短期波動  

        上周五美國推出的500億美元征稅清單，短期對市場情緒有負(fù)面影響，再加上金融監(jiān)管趨嚴(yán)，近期A股、港股市場均出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。但專業(yè)人士均認(rèn)為，負(fù)面因素對中長期市場的影響相對有限，投資者不必過度悲觀。  

        短期來看，內(nèi)需的相關(guān)政策有望后續(xù)延續(xù)調(diào)整，市場對國內(nèi)需求的預(yù)期有望獲得改善，從這個角度看，內(nèi)需驅(qū)動的板塊大概率能獲得相對收益。而市場短期波動不改市場中長期穩(wěn)中求進(jìn)的趨勢。市場調(diào)整背后是風(fēng)險與收益的再博弈，機會將在恐懼中顯現(xiàn)，專業(yè)機構(gòu)的價值也會進(jìn)一步凸顯。中國資本市場依然會長期向上蓬勃發(fā)展。盡管當(dāng)前市場人氣偏淡，但也無需過度悲觀。金融去杠桿仍是政策推進(jìn)的方向，但近期央行擴大MLF擔(dān)保品范圍，可能對后續(xù)心態(tài)有修復(fù)作用。企業(yè)預(yù)期盈利改善，整體處于增長態(tài)勢。未來考慮到外部不確定性，泛消費領(lǐng)域、偏中游周期領(lǐng)域如鋼鐵、化工、重卡等依舊值得關(guān)注。 目前市場對內(nèi)外部風(fēng)險已經(jīng)包含了過度悲觀的預(yù)期。

        中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)  

        隨著市場越來越趨向成熟，價值投資理念愈發(fā)深入人心。近期A股市場出現(xiàn)較大調(diào)整后，是對投資者投資理念的試金石，就中長期來看，中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的態(tài)勢，長期投資的力量將得到更好地體現(xiàn)。上市公司業(yè)績?nèi)允瞧涔蓛r漲跌的核心。每年領(lǐng)漲市場的行業(yè)均具備業(yè)績穩(wěn)定增長或提速的特色：以醫(yī)藥為例，雖然今年漲幅較大，但當(dāng)中仍不乏盈利比較確定、增速較快的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；另外，紡織服裝、電子、新能源汽車等板塊均有投資機會；傳媒、軍工等板塊已有估值優(yōu)勢，中長期投資價值已經(jīng)凸顯。  

        長期價值投資機會顯現(xiàn)  

        目前A股剔除金融TTM的PE水平已降至24倍，而歷史底部在21倍左右。雖然估值水平還未到底部，但因為今年A股剔除金融的盈利增速在15%到20%之間，考慮到年底估值切換因素，目前點位已經(jīng)非常具有中長期的估值吸引力，投資者現(xiàn)在應(yīng)該堅定市場信心、堅信長期投資的力量。近期市場的大幅波動，主要是投資者對內(nèi)外部短期風(fēng)險的擔(dān)憂導(dǎo)致的情緒宣泄。但鑒于經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健、估值處于歷史低位，加之近期一系列推動新經(jīng)濟(jì)發(fā)展和長期資金入市的政策出臺，A股市場越來越體現(xiàn)出中長期的投資價值。  

        在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)基本面向好的中長期態(tài)勢沒有變，堅定推進(jìn)改革開放的政策取向沒有變，民生改善和社會穩(wěn)定的大局沒有變的環(huán)境下，特別是在國內(nèi)資本市場進(jìn)一步深入開放、養(yǎng)老金等長期資金逐步進(jìn)入資本市場的背景下，長期投資將為A股投資者創(chuàng)造價值。

（石珍珍律師供法邦網(wǎng)-法邦時評專稿，轉(zhuǎn)載請注明作者和出處。）