近日，反腐題材電視劇《人民的名義》熱播，大有成為2017年現(xiàn)象級電視劇的勢頭。在看眾多戲骨飚戲之余，劇中的“大風(fēng)廠股權(quán)質(zhì)押給山水集團事件”引發(fā)社會的廣泛關(guān)注。山水集團給予大風(fēng)服飾廠5000萬的過橋貸款，借款期限為6天，日息為千分之四。為了確保債權(quán)實現(xiàn)，蔡成功以公司全部股權(quán)質(zhì)押作為擔(dān)保。最后因為在城市銀行的貸款沒有得到續(xù)期，蔡成功無力償還山水集團的5000萬借款，于是三個月后，京州市中級人民法院根據(jù)雙方簽訂的《股權(quán)質(zhì)押協(xié)議》，將大風(fēng)服飾廠全部股權(quán)判給了山水集團。股權(quán)質(zhì)押雖可融資，但質(zhì)押融資關(guān)系企業(yè)命脈，股權(quán)質(zhì)押需嚴格遵守現(xiàn)有法律的規(guī)定。

股權(quán)質(zhì)押又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標的物而設(shè)立的質(zhì)押。按照目前世界上大多數(shù)國家有關(guān)擔(dān)保的法律制度的規(guī)定，質(zhì)押以其標的物為標準，可分為動產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種。因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押而使債權(quán)人取得對質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)，為股權(quán)質(zhì)押?！稉?dān)保法》第七十五條（二）項規(guī)定“依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票”可以質(zhì)押。

《物權(quán)法》第二百二十三條規(guī)定，可以轉(zhuǎn)讓的股權(quán)可以出質(zhì)。根據(jù)《擔(dān)保法》的規(guī)定，以依法可以轉(zhuǎn)讓的股票出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同，并向證券登記機構(gòu)辦理出質(zhì)登記。質(zhì)押合同自登記之日起生效。以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效。根據(jù)《物權(quán)法》的規(guī)定，以股權(quán)出質(zhì)的，當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同。以證券登記結(jié)算機構(gòu)登記的股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自證券登記結(jié)算機構(gòu)辦理出質(zhì)登記時設(shè)立；以其他股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自工商行政管理機關(guān)辦理出質(zhì)登記時設(shè)立。

《物權(quán)法》關(guān)于未上市的股份有限公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)質(zhì)登記程序的規(guī)定與《擔(dān)保法》不一致。因《物權(quán)法》頒布在后，股權(quán)質(zhì)押的法律實踐操作以《物權(quán)法》為準。根據(jù)《關(guān)于外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定》，企業(yè)投資者股權(quán)變更應(yīng)經(jīng)審批機關(guān)批準和登記機關(guān)變更登記。未經(jīng)審批機關(guān)批準的股權(quán)變更無效。未經(jīng)登記機關(guān)登記的則可由工商行政管理機關(guān)按照《公司登記管理條例》予以處罰。

綜上可見，已上市的股份有限公司的股權(quán)質(zhì)押應(yīng)在證券登記機構(gòu)辦理質(zhì)押登記，未上市的內(nèi)資股份有限公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)質(zhì)押應(yīng)在工商行政管理機關(guān)辦理質(zhì)押登記，外商投資企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押應(yīng)向?qū)徟鷻C關(guān)辦理審批及向工商行政管理機關(guān)辦理登記。

中國《擔(dān)保法》第75條第1項規(guī)定，“依法可以轉(zhuǎn)讓的股份股票”方可以設(shè)立質(zhì)押?？梢姡赊D(zhuǎn)讓性是對股權(quán)可否作為質(zhì)押標的物的唯一首先，對有限責(zé)任公司的股權(quán)出質(zhì)，遵照《擔(dān)保法》第78條第3款，應(yīng)“適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定”。中國《公司法》（2013年修訂）第71條對有限責(zé)任公司股東轉(zhuǎn)讓出資作了明確規(guī)定。參考該條精神，⑴股東向作為債權(quán)人的同一公司中的其他股東以股權(quán)設(shè)質(zhì)，不受⑵股東向同一公司股東以外的債權(quán)人以股權(quán)設(shè)質(zhì)，必須經(jīng)其他股東過半數(shù)同意，而且該同意必須以書面形式即股東會議決議的形式⑶在第⑵情形中，如果過半數(shù)的股東不同意，又不購買該出質(zhì)的股權(quán)，則視為同意出質(zhì)。該種情形，也必須作成股東會決議，并且應(yīng)在股東會議中明確限定其他股東行使購買權(quán)的期限，期限屆滿，明示不購買或保持緘默的，則視為同意出其次，對股份有限公司，參考《公司法》第141條之精神，可以：⑴發(fā)起人持有的該公司股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得設(shè)立質(zhì)⑵公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理持有的該公司股份，在其任職內(nèi)不得設(shè)立質(zhì)外商投資企業(yè)股權(quán)質(zhì)押，僅指外商投資有限公司和外商投資股份有限公司的投資者以其擁有的股權(quán)為標的物而設(shè)立的質(zhì)押。

遵照《關(guān)于外商投資企業(yè)股權(quán)變更的若干規(guī)定》：⑴外商投資企業(yè)的投資者以其擁有的股權(quán)設(shè)立質(zhì)押，必須經(jīng)其他各方投資者同意。若有一個股東不同意，便不能出質(zhì)。不同意的股東即使不購買，也不能視為同意出⑵投資者用于出質(zhì)的股份必須是已經(jīng)實際繳付出資因為中國外商投資企業(yè)法規(guī)定外商投資企業(yè)實行授權(quán)資本制，允許外商投資企業(yè)的投資者在企業(yè)成立后按照合同約定或法律規(guī)定或核準的期限繳付出資。所以在外商投資企業(yè)中，股權(quán)的取得并不以是否已經(jīng)實際繳付出資為⑶除非外方投資者以其全部股權(quán)設(shè)立質(zhì)押，外方投資者以股權(quán)出質(zhì)的結(jié)果不能導(dǎo)致外方投資者的比例低于企業(yè)注冊資本的。

另外，公司能否接受該公司的股東以其擁有的該公司的股權(quán)出質(zhì)，中國《公司法》第149條規(guī)定，“公司不得接受該公司的股票作，為抵押權(quán)的標的”?！蛾P(guān)于外商投資企業(yè)股權(quán)變更的若干規(guī)定》第6條規(guī)定，“投資者不得將其股權(quán)質(zhì)押給該企業(yè)”?？梢?，中國法律絕對禁止股東或投資者將其擁有的股權(quán)質(zhì)押給該公司。  

（李京衛(wèi)律師供法邦網(wǎng)-法邦時評專稿，轉(zhuǎn)載請注明作者和出處。）